La notation ESG est un dispositif visant à évaluer les performances des entreprises en matière de durabilité, de responsabilité sociale et de transparence. Les investisseurs, actionnaires et autres parties prenantes s'appuient souvent sur elle pour orienter leurs décisions stratégiques.

Notation ESG : définition

La notation ESG, également connue sous le nom de notation environnementale, sociale et de gouvernance, est un système d'évaluation utilisé par les agences de notation, les investisseurs et les entreprises. Elle se base sur les critères suivants :

  • Environnementaux. Elle s’intéresse notamment aux émissions de gaz à effet de serre, à la gestion des déchets et au recours aux matières fossiles ;
  • Sociaux. Tout ce qui est lié aux politiques de diversité et d’inclusion, favorisant notamment l’accès à la formation, le respect des droits des salariés et la qualité du dialogue social ;
  • De gouvernance. Cela concerne la transparence financière, les politiques anti-corruption et le respect des droits des actionnaires. Sont également prises en compte la diversité du conseil d'administration et la transparence sur la rémunération des dirigeants.

À quoi sert la notation ESG ?

L'objectif principal de ce système de notation est de mesurer la manière dont une société gère les questions liées au développement durable, à l'éthique des affaires et à la responsabilité sociale. Toute entreprise qui souhaite évaluer et améliorer sa performance en matière d'ESG peut solliciter une analyse auprès d'une agence spécialisée. Le diagnostic peut aussi s’effectuer à la demande d'investisseurs ou d'autres parties prenantes. L’agence de notation extra-financière accorde alors une note globale en fonction d’un certain nombre de critères définis. 

Les principales agences de notation ESG sont les suivantes :

  • Sustainalytics ;
  • S&P Global ;
  • MSCI ;
  • FTSE4Good ;
  • Moody’s ;
  • ISS ESG ;
  • Vigeo Eiris ;
  • EcoVadis.

À la différence des agences de notation financière, qui bénéficient d’un financement de la part des acteurs économiques destinataires de l’évaluation, les agences de notation extra-financière reçoivent leur financement d’investisseurs, tels que des banques et autres établissements financiers. Les risques de conflits d’intérêts sont, par conséquent, moindres.

À qui s’adresse le dispositif ?

Les entreprises de divers secteurs et de différentes tailles peuvent recevoir une analyse ESG de la part des agences spécialisées dans ce domaine. Ce sont généralement les investisseurs, les actionnaires ou les organismes de réglementation qui sollicitent ces évaluations. De plus, les entreprises elles-mêmes peuvent les réclamer, dans le cadre de leurs propres initiatives de responsabilité sociétale des entreprises (RSE). 

Voici quelques exemples d'entreprises qui pourraient recevoir une analyse ESG :

  • Les grandes entreprises cotées en bourse dans divers secteurs, tels que la finance, l'énergie, les technologies, l'industrie manufacturière, ou encore les biens de consommation ;
  • Les PME qui cherchent à améliorer leur transparence et leurs performances en matière d'ESG, afin d’attirer des investisseurs ou de répondre aux exigences réglementaires ;
  • Les entreprises dans des secteurs à forte incidence sociale ou environnementale, tels que l'industrie minière, pétrolière et gazière. Cela peut aussi concerner l'agroalimentaire ou les produits chimiques ;
  • Les sociétés qui souhaitent améliorer leur réputation auprès des consommateurs, des investisseurs ou d'autres parties prenantes ;
  • Les établissements en difficulté qui cherchent à identifier et à résoudre des problèmes ESG, afin d’améliorer leur performance globale et leur viabilité à long terme.

Comment se calcule la note ESG ?

Le calcul de la note ESG d'une entreprise varie en fonction de l'agence de notation et de la méthodologie utilisée. Cependant, il existe généralement quelques étapes et critères communs dans le processus de notation :

  1. Collecte de données. L'agence recueille des données sur la société à partir de sources publiques, de rapports annuels, de données financières et de rapports de durabilité. Elle peut aussi s’appuyer sur les informations obtenues par le biais des médias sociaux, d’enquêtes ou d'autres sources pertinentes ;
  2. Identification des indicateurs ESG pertinents. Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance sont identifiés en fonction des normes internationales et des directives réglementaires. Ils dépendent aussi des attentes des parties prenantes et des bonnes pratiques de l'industrie ;
  3. Attribution de pondérations. Chaque critère ESG est pondéré en fonction de son importance relative pour l'entreprise et de son secteur d'activité. Par exemple, les entreprises opérant dans des secteurs à forte intensité de carbone peuvent avoir une pondération plus élevée sur les points relatifs à l’environnement ;
  4. Évaluation des performances. L'agence de notation évalue la performance de l'entreprise selon chaque critère ESG en utilisant des données quantitatives et qualitatives. Cela peut impliquer l'analyse de ses politiques, de ses pratiques et de ses indicateurs clés de performance (KPI). Les éventuels incidents passés peuvent aussi être pris en compte ;
  5. Attribution de scores. Les différentes notes sont ensuite cumulées, afin de calculer un score global. Il peut s’agir d’une lettre ou d’une notation numérique. Il peut aussi se présenter sous forme de classement relatif par rapport à ses pairs du secteur, ou bien de catégorie (par exemple : « forte », « moyenne » ou « faible ») ;
  6. Rapport et publication des résultats. L'agence de notation fournit un rapport détaillé sur les résultats du diagnostic ESG de l'entreprise. Celui-ci comprend les forces, les faiblesses et les axes d'amélioration. 

L’importance du score ESG

Les notations ESG jouent un rôle de plus en plus important dans le monde des affaires et de l'investissement, et ce, pour plusieurs raisons. Tout d'abord, les investisseurs sont de plus en plus conscients des risques associés aux questions environnementales, sociales et de gouvernance. Les sociétés qui ne parviennent pas à gérer efficacement ces risques peuvent se confronter à des pertes financières importantes, pouvant découler de : 

  • Sanctions réglementaires ;
  • Litiges liés à des questions sociales ou environnementales ;
  • Dommages à leur réputation.

Par ailleurs, de plus en plus d'investisseurs sont à la recherche d'opportunités d'investissement durables, qui contribuent à des objectifs environnementaux et sociaux à long terme. Le score ESG leur fournit des informations essentielles pour évaluer si une entreprise s’aligne sur ces objectifs. Il leur permet également de déterminer si elle est susceptible de générer un rendement financier durable à long terme.

La note peut aussi avoir un impact sur le coût du capital pour les entreprises. Les sociétés bien notées peuvent effectivement bénéficier de coûts de financement plus faibles, car les investisseurs perçoivent généralement ces entreprises comme étant moins risquées et plus durables à long terme.

Enfin, les notations jouent un rôle important dans le reporting financier et la transparence des sociétés. La publication de rapports ESG réguliers fournit effectivement aux investisseurs des informations détaillées sur leur performance dans ces domaines. Cela contribue à accroître la confiance des investisseurs et à promouvoir une meilleure responsabilité des entreprises.