Younited franchit une nouvelle étape de son développement en s’adossant à un Spac, Iris Financial

Les Français en quête d’opportunités économiques suivent de près la dynamique du crédit à la consommation.

Et pour cause : Younited, le fintech national spécialisé dans le crédit instantané, vient tout juste de se lancer sur Euronext Paris, renforçant ainsi sa présence sur le Vieux Continent.

(Communiqué de Presse - Younited du 20 Janvier 2025)

Cette introduction, doublée d’une levée de fonds de plus de 152 millions d’euros, marque un tournant stratégique pour l’entreprise et suscite un vif intérêt sur le marché.

Un tournant majeur pour la fintech française

Après avoir fait son entrée sur Euronext Amsterdam, Younited accélère son expansion en intégrant la Bourse de Paris. Cette double cotation intervient à la suite d’un accord de rapprochement avec Iris Financial, structure d’investissement de type « Spac » (Special Purpose Acquisition Company). Iris Financial, soutenue par des actionnaires de long terme, injecte environ 152,6 millions d’euros dans Younited, consolidant ainsi les fonds propres de l’entreprise et lui offrant un levier de croissance sans précédent.

Dans un contexte économique où le crédit à la consommation subit les répercussions de l’inflation et du resserrement des politiques monétaires, cette initiative apparaît comme un moyen d’assurer la pérennité de la fintech et de renforcer sa compétitivité en Europe. Younited, souvent considérée comme l’un des acteurs de la « next generation » du secteur financier, espère accélérer son déploiement à travers les pays européens et viser une rentabilité au plus tard fin 2025.

Le choix d’un Spac : pourquoi Iris Financial ?

Le mécanisme du Spac, popularisé depuis quelques années, repose sur la levée de capitaux destinée à l’acquisition d’une cible. Dans ce cas précis, Iris Financial s’était déjà fait remarquer en 2023 en tentant de racheter une autre entité bancaire en ligne, sans succès. Sa recherche d’opportunités l’a naturellement conduite à Younited, dont la technologie de crédit instantané et l’ambition de bâtir une plateforme paneuropéenne de crédit ont séduit les investisseurs.

L’intérêt des actionnaires d’Iris Financial pour Younited est compréhensible : avec plus de 1,2 million de clients dans l’Union européenne et un volume de prêts dépassant les 6 milliards d’euros depuis sa création, la fintech démontre une expertise solide et un potentiel de croissance réel. Le nouvel ensemble ainsi fusionné se nommera Younited Financial et sera coté simultanément à Paris et à Amsterdam, un double ancrage reflétant la volonté d’expansion internationale de l’entreprise.

La genèse de Younited : un pari réussi sur le crédit instantané

Créée en 2012, Younited a su proposer, dès ses débuts, une approche 100 % digitale et centrée sur la fluidité de l’expérience client. À une époque où emprunter exigeait encore nombre de justificatifs et des délais d’approbation parfois longs, la fintech a bouleversé les pratiques en offrant la possibilité d’obtenir un accord instantané, reposant sur une technologie d’intelligence artificielle et une analyse en temps réel des données financières.

Basée à Paris, l’entreprise rassemble aujourd’hui près de 520 collaborateurs. Présente en France, en Italie, en Espagne et au Portugal, elle revendique un produit net bancaire – équivalent au chiffre d’affaires dans le secteur financier – de 118 millions d’euros l’année dernière. Malgré une croissance soutenue, elle n’était pas encore rentable au moment de son introduction. L’ambition affichée : atteindre la rentabilité d’ici fin 2025, objectif soutenu par la dynamique de ce rapprochement boursier.

L’accord de rapprochement : les clés du montage financier

Dans le cadre de cette fusion, les actionnaires actuels de Younited (dont Bpifrance, Arkéa, Eurazeo, ainsi que les fondateurs) échangent leurs titres contre des actions Iris Financial, tandis que cette dernière injecte directement 152,6 millions d’euros dans l’entité combinée. Les parts se répartissent alors autour de 60 % pour les actionnaires historiques de Younited et 40 % pour ceux d’Iris Financial (avec, en tête, le fonds d’investissement Ripplewood).

L’opération requiert toutefois certaines validations réglementaires et s’accompagne d’un changement de dénomination : la structure combinée prend le nom de Younited Financial. En parallèle, la société obtenue sera listée non seulement à Amsterdam (comme l’était déjà Iris Financial) mais aussi à Paris, officialisant la première introduction en Bourse de l’année sur le marché français.

Les ambitions annoncées par Younited Financial

Officiellement renommée Younited Financial après la fusion, la société table sur une intensification de sa présence européenne. L’injection de capitaux provenant d’Iris Financial consolide sa base réglementaire (CET1), essentielle pour tout établissement de crédit. Désormais, la nouvelle entité se veut prête à accélérer sa production de prêts tout en misant sur le développement de partenariats (marchands et bancaires), qui représentent déjà plus de la moitié de ses crédits octroyés.

En renforçant sa capacité d’investissement, Younited souhaite également multiplier les améliorations sur sa plateforme technologique. Les opportunités technologiques, notamment liées à l’IA et à l’usage de la DSP2, permettent de renforcer la fiabilité des algorithmes d’octroi, d’analyser en un temps record la solvabilité de l’emprunteur et de sécuriser les process de souscription.

Une fenêtre sur le marché : risque et opportunité

Le crédit à la consommation n’a pas été épargné par la conjoncture. Depuis l’envolée des taux d’intérêt initiée par la Banque centrale européenne pour juguler l’inflation, le coût des capitaux pour les prêteurs augmente et la capacité de remboursement de certains emprunteurs peut s’affaiblir. Pour les acteurs du secteur, cela se traduit par un besoin accru de contrôler le risque de défaut.

Dans le même temps, la tendance au digital reste un levier puissant : les consommateurs, de plus en plus familiarisés avec les services en ligne, plébiscitent des parcours simples et rapides. La proposition de valeur de Younited, reposant sur la transparence et l’immédiateté de la décision, répond à cette attente. La maturité acquise ces dernières années, tant sur la solidité des algorithmes que sur la maîtrise du coût du risque, pourrait donc offrir à Younited une solide assise, à condition que la fintech contrôle sa qualité de portefeuille face à l’économie chahutée.

Une stratégie de croissance à plusieurs volets

Le modèle d’affaires de Younited se déploie sur deux canaux d’acquisition distincts : le canal direct, qui concerne la souscription en ligne par le consommateur final, et le canal indirect, qui passe par des partenariats commerciaux (magasins, e-commerçants, banques tierces). Ces canaux, aujourd’hui à parts égales, reflètent la capacité de la société à s’adapter à différents points de contact avec la clientèle, multipliant ainsi les opportunités de croissance.

Par ailleurs, Younited a progressivement élargi sa gamme. Outre le crédit classique à la consommation (jusqu’à 56 000 euros sur 84 mois), la fintech propose du paiement en plusieurs fois, du coaching budgétaire via l’application Younited Coach, ainsi que de l’assurance pour les emprunteurs ou pour les biens financés. Cette diversification, qui va de pair avec son statut d’établissement de crédit agréé, a contribué à sécuriser ses revenus et à mieux répondre aux différents besoins des consommateurs.

Des déclarations fortes de la direction

La publication officielle de l’accord a été accompagnée de divers commentaires de la part des dirigeants. Selon Charles Egly, cofondateur et CEO, l’arrivée d’Iris Financial apporte le réseau et les capitaux nécessaires pour exécuter le plan stratégique de Younited : renforcer l’assise financière, conquérir de nouvelles parts de marché et déployer une innovation technologique toujours plus pointue.

De son côté, Gilles Grapinet, président du conseil de surveillance, insiste sur la légitimité de Younited en tant qu’établissement de crédit réglementé. Selon lui, le rapprochement scellé avec Iris Financial permettra de valoriser l’expérience acquise par la fintech, tout en profitant de l’expertise du Spac et de ses partenaires en matière de placements financiers. L’objectif à long terme : mettre à profit cette structure cotée pour obtenir une croissance rentable.

Perspective réglementaire : un agrément surveillé par l’ACPR et la BCE

Il est important de rappeler que Younited dispose du statut d’établissement de crédit agréé par la Banque Centrale Européenne, placé sous la supervision de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Ce statut impose de respecter de multiples contraintes prudentielles, notamment des exigences en fonds propres (ratio CET1), ou encore des normes de liquidité. C’est un gage de confiance pour les investisseurs, rassurés par la rigueur imposée.

Afin de soutenir une croissance rapide, l’entreprise se doit de maintenir des niveaux de capitaux plus élevés, tout en conservant un contrôle robuste du risque. La nouvelle injection de plus de 152 millions d’euros, combinée à l’ouverture sur Euronext Paris, vient fortifier ce socle prudentiel et devrait faciliter l’expansion internationale prévue. Les autorisations et validations réglementaires peuvent néanmoins prolonger la finalisation de l’accord jusqu’à la fin de l’année, comme initialement annoncé.

Focus sur la technologie : l’intelligence artificielle au service du crédit

Pour comprendre l’attrait autour de la solution Younited, il est nécessaire de se pencher sur sa plateforme IA-first. Contrairement à certains acteurs traditionnels, la fintech évalue la solvabilité des clients à l’aide de modèles de scoring sophistiqués. Les analyses se basent sur des multiples sources de données : historiques de paiement, relevés de comptes agrégés via la DSP2, informations internes, etc.

Cette automatisation favorise non seulement la rapidité du service – avec un temps de décision parfois inférieur à quelques minutes – mais réduit également la subjectivité de l’évaluation du crédit. En outre, la surveillance continue des contrats octroyés permet d’affiner en permanence le modèle de risque. Les bénéfices de ce système se font ressentir auprès des consommateurs, mais aussi des partenaires marchands désireux de proposer une offre de crédit en point de vente ou en ligne.

Incidence sur la concurrence et l’écosystème fintech

Ce nouveau jalon franchi par Younited s’inscrit dans un mouvement global de la fintech française : de plus en plus de jeunes pousses cherchent à conquérir des marchés extérieurs, à lever des fonds importants ou à s’adosser à des acteurs financiers établis. Les partenariats entre banques traditionnelles et fintechs s’intensifient, chacun y trouvant un avantage concurrentiel.

Dans le secteur du crédit en particulier, certaines licornes américaines ou britanniques ont déjà montré la voie de l’internationalisation rapide. Younited, de par son agrément bancaire européen, s’inscrit dans cette tendance et espère s’imposer comme un fournisseur incontournable. L’introduction sur Euronext Paris n’est donc pas uniquement une simple opération financière : elle symbolise la volonté de la France de voir émerger des champions nationaux capables de concurrencer les géants internationaux.

À terme, Younited pourra compter sur cette double cotation pour améliorer sa liquidité boursière et diversifier encore davantage son actionnariat. Des fonds internationaux pourraient s’intéresser à cette structure cotée en Europe, si la fintech parvient à répondre aux attentes de rentabilité et de croissance.

Les défis qui attendent Younited Financial

Malgré les perspectives prometteuses, il convient de souligner certains obstacles que la nouvelle entité Younited Financial pourrait rencontrer. D’abord, la concurrence reste forte : le marché du crédit à la consommation, quoiqu’en mutation, est disputé par des banques historiques, des néobanques et d’autres fintechs positionnées sur le crédit rapide.

Ensuite, la volatilité macroéconomique et la hausse des taux directeurs pourraient peser sur la demande de crédits. Les ménages sont plus attentifs au coût de l’endettement, ce qui peut freiner les volumes de prêts. Enfin, la régulation est susceptible de se renforcer, notamment sur les pratiques d’évaluation de la solvabilité et la protection des consommateurs. Il incombe donc à Younited Financial de poursuivre sur la voie de la responsabilité et de la transparence pour asseoir sa réputation.

Renforcement de la gouvernance et nouveaux objectifs de rentabilité

Dans le cadre de la transaction, un conseil d’administration rénové supervisera désormais l’entité combinée, avec la présence de dix membres, dont cinq indépendants. L’idée : accompagner la fintech dans sa nouvelle phase de croissance, en lui apportant l’expertise nécessaire pour gérer un déploiement international.

La société vise un ROE (Return on Equity) d’environ 25 % d’ici 2027, soit un objectif ambitieux dans un secteur rendu plus incertain par les fluctuations des conditions monétaires. Pour autant, la confiance affichée par les actionnaires renforce le sentiment que l’opération a été minutieusement préparée, en se fondant sur des hypothèses de croissance soutenues par l’innovation technologique et la diversification géographique.

L’international, un levier d’expansion clé

À ce jour, la fintech couvre quatre marchés (France, Italie, Espagne et Portugal). Sa présence en Allemagne, amorcée en 2021, fait l’objet d’un retrait progressif en 2024 pour réallouer des ressources vers les pays jugés les plus stratégiques. L’objectif n’en reste pas moins de bâtir, à moyen terme, une plateforme de crédit paneuropéenne, capable de rivaliser avec des établissements de crédit historiques dans plusieurs territoires.

L’accès simultané à deux places boursières européennes majeures (Paris et Amsterdam) confère à Younited la visibilité et l’assise financière pour envisager une expansion au nord de l’Europe, voire au Benelux. Les futurs partenariats, notamment avec des chaînes de distribution ou des banques locales, seront cruciaux pour la réussite de cette stratégie d’internationalisation. D’autre part, l’Union européenne, via l’harmonisation progressive de ses règles financières, offre un terrain plus favorable que par le passé à ce type de déploiement.

L’héritage des premiers investissements

Il convient de rappeler que la réussite de Younited n’aurait pas été possible sans l’appui de ses actionnaires de la première heure, dont Bpifrance. L’opérateur public s’est souvent positionné en soutien des fintechs prometteuses françaises, participant à leur financement initial et facilitant leurs partenariats. À cela se sont ajoutés des fonds d’investissement tels qu’Arkéa ou Eurazeo, qui ont tous reconnu le potentiel disruptif du crédit instantané proposé par la start-up.

Au fil des ans, ces actionnaires ont permis à Younited de développer son infrastructure technologique, de naviguer dans les méandres de la régulation bancaire et d’explorer divers marchés européens. Leur apport en expertise est un gage de stabilité et de crédibilité pour la suite, même si la gouvernance s’élargit désormais aux nouveaux partenaires d’Iris Financial.

Données financières et valorisation

Fin 2022, Younited revendiquait déjà une valorisation proche du milliard d’euros, après une levée de 60 millions d’euros. L’apport supplémentaire de 152,6 millions d’euros alimente l’ambition d’atteindre une capitalisation boursière supérieure, en fonction de la confiance des marchés et de la croissance des revenus.

Son produit net bancaire (PNB) de 118 millions d’euros reflète une hausse notable par rapport aux années antérieures. Cependant, l’enjeu principal pour les mois à venir reste la profitabilité. Atteindre un résultat net positif d’ici fin 2025 sera déterminant pour conforter la place de Younited Financial sur le marché, prouver la solidité de son business model et rassurer les nouveaux investisseurs potentiels.

Les perspectives d’un secteur en ébullition

Au-delà de l’opération Younited-Iris, le marché français et européen du crédit à la consommation demeure un terrain fertile pour de futures transactions similaires. L’essor des solutions de financement à distance, couplé à la demande de transparence tarifaire et de parcours 100 % digitaux, ouvre de nouvelles fenêtres d’opportunité.

De plus, la montée en puissance du paiement fractionné (le « BNPL », Buy Now Pay Later) et des facilités de trésorerie instantanées s’accordent avec l’émergence d’une clientèle connectée, en quête de flexibilité. Younited occupe déjà une position enviable sur ce créneau, notamment grâce à ses partenariats avec des enseignes variées (du retail à la téléphonie). L’entrée en Bourse amplifie sa force de frappe, tout en la plaçant sous la loupe d’un public d’actionnaires exigeants quant à la rentabilité.

Ce qui change pour les clients de Younited

Pour les consommateurs finaux, ce passage sur Euronext Paris ne modifie pas fondamentalement les conditions d’emprunt. Les taux, les durées et les modalités d’octroi demeurent fixés en fonction du profil de risque évalué. Toutefois, le renforcement des capitaux devrait permettre à l’entreprise d’innover plus rapidement sur les produits et services offerts, y compris dans le domaine de l’assurance et des solutions budgétaires. Par ailleurs, la solidité financière accrue est souvent perçue comme un gage de confiance vis-à-vis d’un acteur purement digital.

Du côté des partenaires commerçants et bancaires, la disponibilité d’un crédit instantané plus performant, couplée à une tarification potentiellement ajustée, peut encourager de nouveaux accords ou élargir la gamme de produits financés.

Une avancée stratégique pour l’économie française

Au niveau macroéconomique, l’introduction de Younited sur le marché parisien a une portée symbolique. Elle illustre la capacité d’une start-up française à se hisser au rang d’établissement financier majeur, tout en restant compétitive face aux grands groupes internationaux. L’État, par l’intermédiaire de Bpifrance, se félicite régulièrement de ces trajectoires de réussite, qui participent au rayonnement de la French Tech et consolident le « hub financier » que souhaite devenir Paris.

Alors que les IPO dans l’Hexagone se font parfois rares, l’opération de Younited redonne un élan positif, susceptible d’inspirer d’autres entreprises technologiques à franchir le pas de la Bourse en France. La double cotation Amsterdam-Paris souligne également le rôle croissant des places boursières européennes, en concurrence frontale avec Londres ou New York pour attirer les pépites du secteur financier.

Le pari de la rentabilité dans un contexte inflationniste

Si l’entrée en Bourse offre à Younited de nouvelles sources de financement, la société se doit de gérer avec minutie le phénomène inflationniste, qui renchérit le coût des fonds et peut peser sur le pouvoir d’achat des ménages. Plus les taux d’intérêt montent, plus le risque de défaut grandit, impactant en retour la qualité de portefeuille.

La direction souligne toutefois sa maîtrise des algorithmes de scoring, ainsi que sa sélectivité accrue lors de l’octroi de crédits. Des stratégies de diversification géographique et sectorielle pourraient atténuer la cyclicité du marché. Reste à observer la ténacité de l’inflation et les décisions de la BCE, qui joueront un rôle crucial dans la fixation des taux directeurs et, donc, dans la rentabilité finale de l’opération.

Regard sur l’avenir : un écosystème à consolider

Le rapprochement Younited-Iris Financial ouvre une ère nouvelle pour la fintech française. Avec le soutien de Ripplewood et d’autres investisseurs institutionnels, la société ambitionne de renforcer ses équipes, de développer ses compétences technologiques et de peaufiner sa stratégie multicanale pour séduire des millions de clients en Europe.

D’ici fin 2025, la route vers la rentabilité sera surveillée de près par les analystes. La capacité à maintenir un rythme de croissance élevé, tout en gérant le risque et en respectant des normes prudentielles strictes, conditionnera le succès de cette introduction. À plus long terme, Younited Financial entend devenir un acteur majeur du crédit instantané, mariant l’ADN technologique de la start-up à la solidité d’une structure cotée, prête à accueillir de nouveaux capitaux.