2 240 milliards de dollars en neuf mois. Au 30 septembre 2026, l’industrie mondiale des ETF a déjà dépassé ses records annuels de collecte, bien avant la clôture de l’exercice civil. Le rapport mensuel publié par ETFGI le 26 octobre 2026 montre une accélération rare par son ampleur, portée à la fois par les ETF actions, les stratégies actives et les produits obligataires.

Un record mondial atteint avant même la fin de l’année civile

Les flux nets engrangés par les ETF dans le monde entre le 1er janvier et le 30 septembre 2026 atteignent 2 240 milliards de dollars, soit environ 2 004 milliards d’euros selon les montants fournis dans la matière source. Le niveau est d’autant plus notable qu’il dépasse déjà les records annuels complets observés en 2025, à 1 540 milliards de dollars, et en 2024, à 1 240 milliards de dollars (source : ETFGI, chiffres au 30 septembre 2026).

Le mois de septembre a prolongé cette séquence avec 276,06 milliards de dollars de collecte nette. Il s’agit du 88e mois consécutif d’entrées nettes pour l’industrie. Autrement dit, malgré des marchés moins porteurs sur le mois, les souscriptions sont restées solidement orientées à la hausse.

Pour les acteurs du marché, ce point mérite d’être souligné : la dynamique 2026 ne repose pas sur un seul segment. Elle s’appuie sur plusieurs moteurs simultanés, ce qui renforce la portée économique du mouvement. Quand les flux progressent sur les actions, les obligations et la gestion active en même temps, le signal n’est plus seulement tactique. Il reflète aussi une transformation plus structurelle de l’allocation d’actifs.

Métriques Valeur Évolution
Collecte mondiale depuis le 1er janvier 2026 2 240 Md$ Au-dessus du record annuel 2025 de 1 540 Md$
Collecte nette en septembre 2026 276,06 Md$ 88e mois consécutif de collecte nette
Encours mondiaux au 30 septembre 2026 23 910 Md$ +20,7 % depuis fin 2025
Encours mondiaux fin août 2026 24 030 Md$ Léger repli sur un mois

Ce que dit vraiment le chiffre de 2 240 milliards de dollars

Ce montant correspond aux entrées nettes, c’est-à-dire à la collecte après déduction des rachats. Il ne s’agit ni d’un chiffre d’affaires, ni d’un bénéfice, ni d’un niveau d’encours. Cette distinction est essentielle pour lire correctement les données de l’industrie des ETF.

Les ETF actions gardent la première place, mais la gestion active change l’équilibre du marché

Les ETF actions demeurent le principal canal de collecte. En septembre 2026, ils ont attiré 100,07 milliards de dollars. Sur les neuf premiers mois de l’année, leurs souscriptions nettes atteignent 976,17 milliards de dollars, à comparer avec 677,01 milliards de dollars sur la même période en 2025.

Le poids de cette catégorie reste central, mais le fait marquant de 2026 se trouve aussi ailleurs : les ETF gérés activement s’imposent comme le deuxième grand moteur de progression des actifs. ETFGI chiffre leur collecte de septembre à 75,84 milliards de dollars, pour un total annuel de 733,95 milliards de dollars. Cela représente une hausse de 64,3 % par rapport aux 446,75 milliards de dollars enregistrés sur la même période en 2025.

Pour le marché européen comme pour les investisseurs français, ce déplacement est loin d’être anecdotique. Pendant des années, les ETF ont surtout été identifiés à la gestion indicielle classique.

La montée des véhicules actifs élargit désormais le terrain concurrentiel entre gestion traditionnelle et gestion cotée. Le produit ETF n’est plus uniquement recherché pour sa réplication d’indice. Il l’est aussi pour sa liquidité de marché, sa simplicité d’accès et, comme le souligne la matière source, pour son efficacité fiscale.

Le mouvement mis en évidence par ETFGI montre que le format ETF gagne du terrain au-delà de la seule gestion passive. Les investisseurs semblent utiliser ces véhicules pour combiner exposition de marché, rapidité d’exécution et flexibilité de portefeuille. La collecte de 733,95 milliards de dollars sur neuf mois traduit moins un effet de mode qu’une diversification des usages.

State Street SPDR : le SPY en tête des souscriptions mensuelles

Parmi les produits les plus recherchés en septembre, le State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) arrive en première position avec 10,7 milliards de dollars d’entrées nettes. Il est suivi par l’iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) avec 6,8 milliards de dollars et par l’iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB) avec 5,7 milliards de dollars.

Cette hiérarchie dit quelque chose de la construction des portefeuilles en septembre. Le SPY illustre la persistance de l’appétit pour l’exposition actions américaine large. SGOV et IUSB, eux, rappellent que la poche obligataire conserve une fonction de stabilisation et de gestion de trésorerie dans un environnement de marché plus hésitant.

Le retour durable des obligations soutient la collecte, tandis que les matières premières ralentissent

Le compartiment obligataire reste l’un des piliers de l’exercice 2026. Les ETF obligataires ont reçu 72,16 milliards de dollars de flux nets en septembre. Depuis le début de l’année, ils totalisent 437,78 milliards de dollars, soit une progression de 39,3 % par rapport à la même période de 2025.

Pour les investisseurs institutionnels comme pour les particuliers, cette tendance traduit une recherche d’équilibre. L’obligataire redevient un réservoir de diversification à côté des actions, en particulier dans des phases où les marchés actions perdent en homogénéité. Le fait que deux des trois produits les plus collectés en septembre soient liés aux bons du Trésor ou au marché obligataire en dollars renforce cette lecture.

À l’inverse, les ETF liés aux matières premières avancent à un rythme plus modéré. Ils ont enregistré 22,22 milliards de dollars d’entrées nettes en septembre, pour 56,59 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2026. Le total recule de 22,7 % par rapport aux 73,18 milliards de dollars collectés sur la même période en 2025.

Cette inflexion ne signifie pas un désintérêt généralisé pour la classe d’actifs. Elle indique surtout que, sur les neuf premiers mois de 2026, le couple actions-obligations a davantage capté les arbitrages d’allocation. En lecture de marché, cela suggère une préférence pour les segments jugés plus directement mobilisables dans les portefeuilles cœur.

Trois lectures utiles pour les directions financières

  1. La collecte record ne se concentre pas sur une seule classe d’actifs, ce qui limite le risque d’un emballement trop étroit.
  2. Le poids des ETF obligataires montre que les allocations défensives ne disparaissent pas dans un marché orienté vers la collecte.
  3. La progression des ETF actifs confirme une concurrence plus frontale entre formats cotés et gestion traditionnelle.

Des encours en léger retrait sur un mois, malgré une progression de 20,7 % depuis fin 2025

Le paradoxe de septembre 2026 tient en une phrase : les flux sont records, mais les encours ont légèrement reculé sur le mois. Les actifs mondiaux des ETF ressortent à 23 910 milliards de dollars au 30 septembre 2026, contre 24 030 milliards de dollars à fin août.

La raison avancée est celle de marché. Deborah Fuhr, fondatrice d’ETFGI, rappelle que les marchés boursiers ont affiché une performance en baisse en septembre, tant dans les pays développés que dans les marchés émergents. En clair, la collecte n’a pas suffi à compenser entièrement l’effet de valorisation défavorable sur les portefeuilles.

Pour autant, le bilan annuel reste nettement positif. Par rapport à la fin de l’année 2025, quand les encours s’établissaient à 19 810 milliards de dollars, l’industrie affiche encore une hausse de 20,7 % au 30 septembre 2026. Cette progression des actifs, combinée à des flux massifs, confirme que le marché n’est pas dans une simple phase technique. Il se situe à un niveau d’expansion significatif.

Ce point a des implications concrètes pour les sociétés de gestion, les distributeurs et les intermédiaires de marché. Une collecte forte dans un environnement de marché moins favorable met en lumière la résilience du support ETF lui-même. En d’autres termes, le véhicule continue d’attirer de nouveaux capitaux même quand la performance mensuelle des marchés n’aide pas mécaniquement la hausse des encours.

La collecte mesure les souscriptions nettes. Les encours, eux, dépendent à la fois des flux et de l’évolution de la valeur de marché des actifs détenus. Il est donc possible d’observer des entrées nettes élevées et, simultanément, une baisse des encours sur un mois si les marchés corrigent.

Une industrie mondiale très dense, mais toujours dominée par trois grandes maisons

À fin septembre 2026, l’industrie mondiale recense 17 989 véhicules ETF et 34 573 cotations. Elle s’appuie sur 1 076 fournisseurs, présents sur 83 places boursières dans 65 pays. Le marché est donc vaste, international et de plus en plus fourni.

Cette profondeur ne doit toutefois pas masquer sa concentration. Les trois principaux acteurs, iShares, Vanguard et State Street SPDR, géraient ensemble 13 930 milliards de dollars à fin septembre, soit 58,3 % des actifs mondiaux des ETF. Sur les neuf premiers mois de 2026, ils ont aussi capté 1 110 milliards de dollars de flux nets, ce qui représente 49,6 % des entrées mondiales.

D’un point de vue économique, cette double réalité est structurante. Oui, la base de fournisseurs s’élargit. Oui, l’offre se diversifie. Mais la masse critique reste concentrée autour de plates-formes capables d’absorber de gros volumes, de déployer des gammes internationales et de maintenir une forte visibilité commerciale.

IShares, Vanguard et State Street SPDR : une concentration qui reste centrale

Le fait que trois groupes totalisent plus de la moitié des encours mondiaux rappelle l’importance des effets d’échelle dans l’industrie des ETF. Les coûts de cotation, la liquidité secondaire, la qualité de réplication et la distribution comptent autant que l’innovation produit. Cette concentration n’empêche pas l’émergence de nouveaux entrants, mais elle fixe un seuil concurrentiel élevé.

Parallèlement, le secteur continue de se renouveler. En 2026, 206 fournisseurs ont lancé 1 130 nouveaux ETF, tandis que 238 fermetures ont été recensées. Ce différentiel souligne une industrie encore créatrice d’offre, même si le taux de rotation des produits rappelle que tous les lancements ne trouvent pas leur marché.

Ce que révèle le nombre de lancements en 2026

Avec 1 130 nouveaux ETF pour 238 fermetures, le secteur reste en expansion nette sur le plan de l’offre. Cela traduit une forte activité commerciale et d’innovation, mais aussi un marché où la différenciation devient indispensable pour atteindre une taille critique.

États-Unis et Europe : deux pôles de collecte record en 2026

La dynamique régionale confirme le rôle moteur des grands marchés développés. Aux États-Unis, les ETF ont enregistré 1 560 milliards de dollars de collecte sur les neuf premiers mois de 2026. Ce total dépasse déjà le record annuel complet de 2025, à 1 500 milliards de dollars. Le marché américain aligne par ailleurs un 53e mois consécutif d’entrées nettes.

En Europe, les flux annuels ont eux aussi atteint un nouveau sommet, à 432,45 milliards de dollars. Même si la matière source ne détaille pas pays par pays, ce niveau traduit un enracinement croissant du modèle ETF sur le continent européen.

Pour la place française, ces chiffres sont particulièrement observés car ils touchent à plusieurs enjeux de marché. D’abord, la montée du format ETF modifie les habitudes de distribution et d’allocation, aussi bien dans les réseaux bancaires que chez les courtiers et les plateformes d’investissement. Ensuite, l’intérêt pour les stratégies obligataires et actives renforce l’idée que les ETF ne sont plus cantonnés à une logique de gestion indicielle standardisée.

Ce mouvement peut aussi intéresser les directions d’entreprise et les trésoriers qui suivent les tendances de marché. Quand les produits cotés cumulent volumes, profondeur internationale et efficacité d’exécution, ils deviennent un baromètre utile de la préférence des investisseurs pour certains segments d’actifs. En septembre 2026, ce baromètre penche clairement vers un triptyque : actions larges, obligations et gestion active.

Le record européen à 432,45 milliards de dollars montre que la progression des ETF n’est pas seulement américaine. La diffusion du support en Europe repose sur une base d’investisseurs plus large et sur un usage croissant des ETF dans la diversification de portefeuille, y compris au-delà des expositions actions traditionnelles.

Ce que le millésime 2026 dit de l’économie des ETF

Le cru 2026, arrêté au 30 septembre, montre une industrie capable d’absorber des montants records tout en élargissant ses relais de croissance. Les chiffres confirment trois faits simples : la demande reste puissante, la gestion active prend de l’ampleur dans le format ETF, et l’obligataire redevient un pilier de collecte à côté des actions.

Pour les professionnels de la finance comme pour les entreprises qui suivent les marchés, l’enseignement principal est clair : en 2026, les ETF ne se contentent plus d’accompagner les allocations, ils en redessinent une partie des usages.