À Lyon, ACI Groupe encaisse un choc capitalistique avec la mise en redressement judiciaire de sa holding. La décision, qui ne vise pas les entités opérationnelles, rebat les cartes d’un modèle bâti sur des acquisitions rapides et un financement encore en cours de sécurisation. Pour les sites industriels et leurs 1 600 salariés, le sujet clé se déplace désormais vers la stabilité financière et la gouvernance.

Redressement judiciaire de la holding ACI Groupe : périmètre et faits établis

Le tribunal de commerce de Lyon a placé la holding financière d’ACI Groupe en redressement judiciaire. Selon les informations publiées par la presse régionale et économique, la procédure ne concerne pas les filiales opérationnelles du groupe qui poursuivent leurs activités. Il s’agit d’un point déterminant pour les clients comme pour les salariés, le cœur industriel n’étant pas directement atteint par la décision de justice.

La procédure a été déclenchée à la suite d’une déclaration de cessation de paiements déposée par l’actionnaire minoritaire Patrice Rives. Le président-directeur général Philippe Rivière conteste ce constat et annonce une riposte sur le terrain judiciaire. Les informations disponibles convergent sur ces éléments factuels, au moment où la holding entre en phase d’observation et de recherche de solutions financières (sources concordantes).

ACI Groupe revendique environ 1 600 salariés pour un chiffre d’affaires de 200 millions d’euros en 2024. L’entreprise, basée à Lyon, a construit son positionnement sur la sous-traitance mécanique et industrielle, au service des secteurs automobile, aéronautique et énergie. En France, le manufacturier a connu un léger redressement en 2024 avec un chiffre d’affaires global en hausse de 3,5 % par rapport à 2023, un point de contexte macroéconomique utile pour comprendre la fenêtre d’activité (INSEE).

La cessation de paiements caractérise l’impossibilité pour une entreprise de faire face à son passif exigible avec son actif disponible. Le redressement judiciaire ouvre une période d’observation, destinée à évaluer la viabilité de l’activité et à structurer un plan. Sans préjuger du dossier ACI, cette période peut déboucher sur un plan de redressement, un plan de cession ou, à défaut, une liquidation si aucune solution crédible n’émerge.

Gouvernance et contentieux entre associés : qui décide quoi

Le déclenchement de la procédure par Patrice Rives, actionnaire minoritaire, marque un désaccord profond au sein de l’actionnariat. Philippe Rivière s’y oppose frontalement.

Dans une déclaration rapportée par la presse économique, le dirigeant réfute la situation de cessation de paiements et annonce son intention de faire appel, aux côtés des investisseurs présents au capital. Il évoque des solutions de financement à court terme et assure que l’exploitation n’est pas menacée à brève échéance.

Sur le plan strictement juridique, la décision du tribunal enclenche une séquence encadrée et documentée. La holding doit démontrer sa capacité à stabiliser sa trésorerie, à sécuriser ses engagements et à présenter une trajectoire financière crédible.

La contestation des dirigeants peut conduire à une procédure d’appel, mais cette voie n’a pas d’effet suspensif automatique sur la première décision. À ce stade, le groupe insiste sur la continuité des opérations dans les filiales.

Gouvernance et holding : pourquoi l’architecture capitalistique compte

Lorsque seule la holding est en redressement judiciaire, les filiales peuvent poursuivre leurs contrats et livraisons si leur trésorerie est autonome. Les priorités se concentrent alors sur :

  • Le financement et l’échéancier de la dette au niveau de la holding.
  • La gouvernance et le règlement des différends entre actionnaires.
  • La préservation des liens intragroupe pour éviter tout effet de contagion sur le flux de trésorerie des filiales.

Hyper-croissance par rachats depuis 2019 : un levier devenu point de tension

Créé en 2019, ACI Groupe a mené en quelques années une stratégie d’expansion par acquisitions d’ampleur, avec près d’une quarantaine de sociétés reprises, souvent dans un contexte de difficultés et parfois à la barre des tribunaux. Cette dynamique a propulsé le groupe dans la catégorie des ETI industrielles capables de se positionner sur des chaînes de valeur critiques, tout en mutualisant des capacités de production et des compétences rares.

Ce modèle, vertueux en phase ascendante, s’avère toutefois sensible aux chocs de financement. L’intégration de sociétés issues de procédures collectives demande du capital, du temps et une discipline d’exécution rigoureuse.

En 2024, le groupe affichait des performances commerciales solides et mettait en avant des synergies tirées de la consolidation. Les tensions actuelles au niveau de la holding interrogent logiquement la fluidité du pipeline d’acquisitions et la capacité à poursuive des intégrations simultanées.

Reprendre une société en difficulté peut offrir des actifs à coûts compétitifs, des savoir-faire clés et un portefeuille clients. Le revers est financier et opérationnel : besoins de fonds de roulement, remise à niveau industrielle, remobilisation des équipes, exigences des donneurs d’ordres. Une holding qui concentre la charge de dette et les financements devient une pièce maîtresse, notamment lorsque la croissance repose sur des cessions judiciaires à cadence élevée.

Dossiers BeLink Solutions et NovAsco : recalibrage de l’appétit M&A

La trajectoire M&A d’ACI Groupe a connu deux inflexions visibles ces derniers mois. Le groupe avait manifesté un intérêt pour des cibles significatives, puis s’est retiré. Ces mouvements, combinés aux tensions capitalistiques, dessinent un ré-étalonnage de la prise de risque dans le dealmaking du groupe.

BeLink Solutions : cible électronique et arbitrage de septembre

En juin 2025, ACI Groupe s’est positionné sur BeLink Solutions, spécialiste sarthois des cartes électroniques pour l’automobile, fort d’environ 140 salariés et d’un chiffre d’affaires prévisionnel de 15 millions d’euros en 2025. Deux mois plus tard, en septembre, le groupe a renoncé à cette opération. Cette décision s’inscrit dans un contexte où la visibilité financière au niveau de la holding prenait le pas sur l’extension du périmètre.

NovAsco : retrait d’un dossier industriel d’envergure

ACI Groupe s’est également retiré du dossier de reprise partielle de NovAsco, métallurgiste mosellan de 750 salariés. Ce renoncement traduit la prudence accrue sur des opérations lourdes en besoins de trésorerie et d’investissement initial. Dans la chaîne de décision, la priorité semble désormais donnée à la consolidation de la base financière et à la protection des capacités existantes.

Pour les clients et fournisseurs, ces arbitrages sont lus comme un signal de discipline financière. Pour les équipes internes, ils constituent un point d’inflexion dans un cycle de croissance externe rapide, en attendant une clarification des ressources et du calendrier des projets.

Capteurs de financement et Bourse : Fortuna, IPO et calendrier bousculé

En mars 2025, Philippe Rivière a annoncé une levée de fonds de 82 millions d’euros auprès du fonds d’investissement américano-singapourien Fortuna. Ces capitaux devaient accélérer la croissance et soutenir un objectif de 500 millions d’euros de chiffre d’affaires. À ce stade, il est indiqué que les fonds n’ont pas encore été versés sur les comptes de l’entreprise, un point sensible qui alimente les interrogations sur la trajectoire financière de la holding.

Au Salon du Bourget en juin 2025, le dirigeant a présenté un projet d’introduction en Bourse pour l’automne, visant une levée comprise entre 50 et 80 millions d’euros. Dans un contexte de redressement judiciaire de la holding, ce calendrier devient incertain.

Les exigences de l’Autorité des Marchés Financiers en matière de transparence et de documentation financière sont élevées. Une opération de marché ne peut prospérer qu’avec une visibilité claire sur la structure de capital, la liquidité et les engagements de la tête de groupe.

L’enjeu n’est pas que de timing. Il est de structure : un processus d’IPO suppose des états financiers audités, une gouvernance lisible et une communication maîtrisée sur les risques. La procédure en cours contraint la communication et exige des clarifications rapides à l’intention des investisseurs, des banques et des partenaires industriels.

Deux jalons financiers à surveiller

  1. Décaissement effectif des 82 millions d’euros annoncés auprès de Fortuna, condition potentielle du réamorçage du plan de développement.
  2. Faisabilité d’une IPO à court terme, compte tenu des exigences de l’AMF et de la situation judiciaire de la holding.

Ces jalons sont susceptibles de redessiner la trajectoire de croissance et la politique d’acquisitions du groupe.

VoltAero et SEDC Energy : une lettre d’intention à l’épreuve du temps

Début juillet 2025, ACI Groupe a annoncé une lettre d’intention tripartite avec VoltAero, pionnier français de l’aviation hybride-électrique, et SEDC Energy, filiale de l’État malaisien du Sarawak. L’accord visait une prise de participation dans VoltAero et le développement d’un projet majeur en Malaisie autour de l’aviation décarbonée. La sous-traitance mécanique et la fabrication de composants de haute précision constituent un alignement naturel avec ce type de programme.

Depuis la décision judiciaire visant la holding, l’issue de cette initiative est incertaine. La réussite d’un tel partenariat suppose une base financière stabilisée, des engagements fermes et une capacité à mobiliser des ressources industrielles sur plusieurs années.

Les références publiques indiquent que la procédure de redressement jette une ombre sur ces engagements, du moins dans l’immédiat. Les marchés et les partenaires internationaux attendent maintenant des signaux de solvabilité et de gouvernance au niveau de la tête de groupe.

Au-delà du cas d’espèce, ce type de coopération s’inscrit dans le mouvement d’investissement vers l’industrie verte. En France, les annonces publiques recensées en 2025 mentionnent des enveloppes d’investissement cumulées significatives dans la décarbonation industrielle, ce qui renforce l’intérêt stratégique des programmes aéronautiques et énergétiques à faible empreinte. La bonne exécution dépend toutefois de la stabilité financière des acteurs engagés.

La montée en puissance des plateformes hybrides-électriques impose une transformation des chaînes d’approvisionnement. Matériaux avancés, tolérances serrées, certifications aéronautiques et qualité logistique deviennent critiques.

Les sous-traitants capables d’industrialiser rapidement des innovations tout en respectant des cadences strictes sont décisifs. Dans ce cadre, l’assise financière de la holding d’un groupe multi-sites conditionne la capacité à tenir les investissements et les délais.

Emploi, région et marchés : l’équation à résoudre pour l’ETI lyonnaise

ACI Groupe occupe une place visible dans l’écosystème industriel lyonnais. Avec 1 600 salariés, l’ETI contribue à la vitalité de filières industrielles structurantes.

Les marchés servis, de l’automobile à l’aéronautique, se montrent sélectifs et sensibles à la fiabilité des sous-traitants. Pour les donneurs d’ordres, la continuité opérationnelle est un marqueur, tout comme la capacité à absorber des pics de charge.

La région Auvergne-Rhône-Alpes, l’une des plus dynamiques sur le plan manufacturier, a fait de la montée en gamme industrielle une priorité. L’État, pour sa part, a renforcé les dispositifs d’investissement dans l’industrie verte, avec des montants nationaux significatifs signalés en 2025. Dans ce cadre, l’enjeu pour ACI est d’éviter que la procédure de la holding ne perturbe l’outil productif des filiales et les relations avec les chaînes d’approvisionnement.

Le message du management insiste sur la confidentialité des négociations financières et la préservation de l’activité. Les analystes interrogés par différents médias estiment que la priorité immédiate consiste à stabiliser la structure de financement, clarifier le rôle des investisseurs existants et ajuster, si besoin, le rythme des projets de croissance externe afin de préserver les marges et la trésorerie.

Points de vigilance pour l’écosystème d’ACI Groupe

  • Visibilité financière de la holding à court terme et sécurisation des engagements bancaires.
  • Maintien des délais et standards qualité dans les filiales lors de la période d’observation.
  • Communication aux clients sur le périmètre exact de la procédure et le pilotage des sites.
  • Discipline M&A et hiérarchisation des projets d’investissement pour protéger le cash.

Point d’étape pour ACI Groupe : cap sur la stabilisation financière

La mise en redressement judiciaire de la holding ouvre un moment de vérité. Deux issues majeures se dessinent à court terme : la concrétisation des financements annoncés, ou une révision du plan industriel et capitalistique afin de préserver prioritairement l’outil productif. Les dirigeants, emmenés par Philippe Rivière, misent sur l’appel et sur des relais de trésorerie pour traverser la séquence sans heurts opérationnels.

Pour l’écosystème industriel, l’affaire ACI rappelle le niveau d’exigence d’une croissance par acquisitions conduite à cadence soutenue. Le prochain signal de marché sera financier, avant d’être industriel.

D’ici là, les sites doivent livrer, les clients être rassurés, et la direction démontrer que la trajectoire reste pilotable. Affaire à suivre sans surenchère, avec un prisme clair sur les faits et la capacité d’exécution.