6,5 milliards d'euros : Airbus, Leonardo et Thales scellent un protocole d'accord pour rassembler leurs activités spatiales au sein d'une nouvelle entité dédiée aux satellites. Officielle depuis le jeudi 23 octobre 2025, l'opération entend créer un champion européen capable de peser face aux constellations commerciales et aux plateformes américaines, tout en affirmant une souveraineté technologique européenne renforcée.

Fusion spatiale Airbus, Leonardo et Thales : protocole signé le 23 octobre 2025

Le rapprochement des activités spatiales d'Airbus, Leonardo et Thales s'organise autour d'un protocole d'accord qui préfigure une entreprise intégrée, centrée sur les satellites, les communications et l'observation de la Terre. Les trois industriels soulignent un impératif stratégique : atteindre une masse critique pour capitaliser sur la demande mondiale et dépasser la fragmentation des capacités européennes.

Le nouvel ensemble viserait un chiffre d'affaires d'environ 6,5 milliards d'euros et fédérerait près de 25 000 collaborateurs répartis en Europe, issus des divisions spatiales d'Airbus Defence and Space, de Thales Alenia Space et des activités de Leonardo. Ces grandeurs, issues des communications officielles et de la presse économique, donnent la mesure du projet d'intégration (Le Monde, 23 octobre 2025).

Côté industriel, l'effet recherché est double : accroître la compétitivité export sur les plateformes et services, et rationaliser les développements de constellations, d'instruments et de charges utiles. La montée en cadence sur les satellites de nouvelle génération et la maîtrise des constellations de connectivité sont explicitement visées.

Repères clés annoncés

Ce que l'on sait à ce stade du protocole :

  • Date d'annonce : jeudi 23 octobre 2025.
  • Activités concernées : satellites, communications, observation de la Terre.
  • Taille cible : environ 6,5 milliards d'euros de chiffre d'affaires et 25 000 employés.
  • Ambition : développer des constellations compétitives et renforcer les exportations.
  • Échéance opérationnelle : ouverture visée d'ici 2027, sous réserve d'autorisations.

Un protocole d'accord n'est pas une fusion définitive. Il fixe la périmètre, la répartition capitalistique envisagée, les principes de gouvernance et un calendrier prévisionnel. La clôture requiert des autorisations réglementaires, la signature des accords définitifs et l'organisation opérationnelle. C'est un jalon clé, mais non l'étape finale.

Gouvernance et capital : répartition 35 % / 32,5 % / 32,5 %

Le futur capital sera structuré autour d'Airbus à 35 % et d'une répartition paritaire entre Leonardo et Thales à 32,5 % chacun. Les partenaires prévoient une gouvernance équilibrée, avec une représentation partagée au conseil pour éviter tout déséquilibre entre actionnaires et garantir la prise de décision conjointe sur les dossiers structurants.

Une telle construction vise la fluidité de coopération entre un acteur paneuropéen et deux groupes à fort ancrage français et italien. Airbus, avec ses équipes historiques de Toulouse, apporte une expertise reconnue dans les satellites géostationnaires et les systèmes d'observation, tandis que Thales et Leonardo prolongent une collaboration déjà ancienne dans l'espace.

Thales Alenia Space : héritage franco-italien

La coentreprise Thales Alenia Space constitue un pilier industriel existant, détenu à 67 % par Thales et 33 % par Leonardo. Elle incarne une culture d'ingénierie et de production déjà mutualisée, utile pour la transition vers un ensemble élargi. Le nouvel accord étend ce socle en y intégrant les actifs d'Airbus autour des satellites et services associés.

Airbus Defence and Space : périmètre et atouts

La branche spatiale d'Airbus a consolidé des savoir-faire sur les plateformes geostationnaires, l'observation et les charges utiles. Elle opère dans une logique de systèmes intégrés et de programmes complexes à l'échelle européenne. Son intégration dans le nouvel ensemble vise à aligner la R&D et les feuilles de route produits avec celles de Thales et Leonardo.

Leonardo : positionnement industriel

Leonardo complète l'équation par ses compétences industrielles et son rôle au sein de Thales Alenia Space. L'objectif affiché par le protocole est de concentrer les efforts d'innovation et d'industrialisation pour accélérer la mise sur le marché des systèmes compétitifs, en particulier sur les segments des constellations et des communications par satellite.

Compétitivité face à SpaceX et Starlink : feuille de route industrielle

La domination de SpaceX dans le transport spatial et l'effet d'échelle de Starlink ont redéfini les standards en coûts, cadence et services orbitaux. Avec plus de 6 000 satellites déjà lancés, Starlink impose une pression commerciale sur la connectivité globale, y compris en Europe. L'alliance Airbus, Leonardo et Thales répond à ce défi en ciblant trois axes.

  • Constellations de connectivité : concevoir des architectures de constellation compétitives en orbite basse et moyenne, avec des offres adaptées aux besoins gouvernementaux et B2B.
  • Observation de la Terre : accélérer la montée en gamme des capteurs et l'exploitation des données, jusqu'aux applications à valeur ajoutée pour les opérateurs publics et privés.
  • Communications sécurisées : intégrer des solutions résilientes et chiffrées, cruciales pour les usages de défense, de sécurité civile et d'infrastructures critiques.

En ligne de mire, la création d'une chaîne de valeur intégrée réunissant plateformes, charges utiles, logiciels, opérations en orbite et exploitation de données. Les promoteurs de l'opération visent un effet-ciseau : baisse des coûts unitaires par séries plus longues et monétisation renforcée en aval.

LEO : orbite basse, utile pour les constellations à faible latence et l'observation à haute revisite. MEO : orbite moyenne, compromis entre couverture et latence. GEO : orbite géostationnaire, idéale pour la diffusion et certaines communications, grâce à une couverture constante d'une large zone.

Exemple avec Eutelsat

Le dossier souligne l'intensité concurrentielle sur les communications par satellites. Le cas d'Eutelsat, confronté à une transformation de son modèle et à des arbitrages sur les constellations, illustre l'urgence pour les acteurs européens de consolider, de financer la R&D et d'ajuster leur positionnement commercial. La nouvelle entité pourra se positionner comme fournisseur technologique et industriel auprès d'opérateurs d'infrastructures satellitaires.

Synergies R&D et calendrier réglementaire en Europe

Les partenaires annoncent des synergies annuelles de plusieurs centaines de millions d'euros sur le résultat d'exploitation, à l'horizon de cinq ans après la finalisation. Le levier porte autant sur la R&D mutualisée et l'industrialisation que sur les achats et l'optimisation des plateformes. Les coûts de fusion annoncés restent dans des standards de marché.

Sur le plan calendaire, la cible opérationnelle est fixée d'ici 2027, sous réserve des autorisations réglementaires nécessaires, notamment en matière d'antitrust au sein de l'UE et auprès des autorités nationales. Les entreprises indiquent préparer un processus séquencé, afin de maintenir l'exécution des programmes en cours pendant la transition.

Classiquement, un dossier de fusion suit une pré-notification, une notification formelle, puis un examen de Phase I. En cas d'enjeux concurrentiels, une Phase II approfondie peut s'ouvrir. Des remèdes comportementaux ou structurels sont parfois exigés. Les acteurs s'organisent pour sécuriser la continuité opérationnelle durant l'examen.

Au-delà de la conformité, l'enjeu est d'orchestrer l'alignement des feuilles de route technologiques. Les sociétés avancent des synergies sur les architectures de constellation, sur la mutualisation des chaînes de production, et sur des standards de logiciels embarqués pour accélérer les cycles de développement. Le cadre commun doit aussi faciliter la montée en puissance des fonctions satellitaires centrées données et des services managés.

Impact économique en France et en Europe : emplois, exportations, souveraineté

Les 25 000 emplois regroupés font de la nouvelle entité un employeur majeur du secteur en Europe. Les bassins français, italiens et allemands devraient concentrer l'essentiel des effectifs, avec un effet d'entraînement sur la sous-traitance, l'ingénierie et les services en aval. Les partenaires indiquent cibler un renforcement des exportations et une montée de gamme technologique pour gagner des parts de marché à l'international.

Le soutien politique a été explicite. Sur Bluesky, le ministre de l'Économie Roland Lescure a salué l'accord : « Cet accord de rapprochement est une excellente nouvelle.

La création d’un champion européen des satellites permet d’augmenter les investissements de la recherche et de l’innovation dans ce secteur stratégique et ainsi renforcer notre souveraineté dans un contexte de compétition mondiale intense. » Cette réaction s'inscrit dans une doctrine de souveraineté européenne, que la France promeut au sein de l'UE.

Les publications de la Direction générale des Entreprises décrivent le spatial comme un levier d'innovation et de résilience, avec des applications cruciales en agriculture, en surveillance maritime ou en gestion de crises climatiques. Le programme France 2030 a, en juin 2025, mis en avant 30 nouveaux lauréats du volet spatial, témoignant de la vitalité de l'écosystème amont et aval. De quoi alimenter un futur pipeline de technologies et de talents.

Chaîne de valeur spatiale : effets attendus

  • Amont : composants, charges utiles, plateformes, logiciels embarqués.
  • Intégration : standardisation des plateformes et effet série sur les constellations.
  • Aval : valorisation des données, services managés, connectivité sécurisée, export.
  • Transversal : R&D mutualisée et rationalisée pour accélérer le time-to-market.

Sur le plan international, la Direction générale du Trésor documente le rôle des partenariats spatiaux dans les pays émergents et cite l'exemple de l'Égypte en 2025. L'Europe peut valoriser ses savoir-faire industriels et institutionnels à l'export, en combinant technologies, services et formation autour d'agences spatiales partenaires. Cette dynamique ouvre des marchés potentiels pour la nouvelle entité.

La consolidation annoncée intervient alors que l'investissement dans les technologies stratégiques gagne en visibilité. Bpifrance a, en 2025, lancé un fonds défense grand public ciblant un rendement annuel de 5 %. Cette trajectoire financière souligne un intérêt croissant des investisseurs pour les secteurs duals et souverains, dont l'espace est un pilier.

Priorités industrielles : constellations, observation et communications sécurisées

Pour se hisser au niveau des leaders mondiaux, trois chantiers apparaissent prioritaires dans le périmètre annoncé par Airbus, Leonardo et Thales.

Constellations compétitives et scalables

La clé réside dans la scalabilité industrielle et logicielle : lignes d'assemblage configurables, standardisation des sous-systèmes, architecture logicielle modulaire et capacités d'itération rapide. Les partenaires visent des cycles de développement raccourcis et une baisse du coût par satellite, condition sine qua non pour rivaliser avec les plateformes américaines.

Observation de la Terre centrée données

Le passage d'une logique matériel à une logique data-centric s'impose. Les cas d'usage opérationnels, de l'agriculture à la gestion des catastrophes, exigent des chaînes de traitement à faible latence, l'intégration de l'IA et des accords de distribution clairs. Une entité unifiée peut structurer une offre de services et des contrats cadres avec des ministères, agences et grandes entreprises.

Communications et résilience

Le renforcement des capacités de communications sécurisées demeure central. L'Europe a besoin d'un fournisseur industriel capable de livrer des systèmes résilients, interopérables et souverains, depuis l'orbite jusqu'aux segments sol. L'intégration des trois partenaires permet de mutualiser composants, crypto et couches logicielles de sécurité.

Le spatial cumule intensité capitalistique, délais longs et exigences de fiabilité. Sans volume suffisant, les coûts unitaires restent élevés, l'accès aux financements se renchérit et la courbe d'apprentissage stagne. La masse critique améliore l'achat composants, la densité R&D et la capacité d'investir sur plusieurs générations de produits.

Lecture juridique et financière : points de vigilance pour les équipes deal

Le passage du protocole d'accord aux documents définitifs exige une cartographie fine des risques et un phasage maîtrisé pour ne pas perturber les programmes en exécution. Plusieurs thèmes reviennent dans les rapprochements industriels de cette taille.

  • Antitrust UE : démontrer que l'opération ne réduit pas substantiellement la concurrence et, si nécessaire, envisager des remèdes proportionnés.
  • Gouvernance : calibrer un pacte d'actionnaires qui articule droits de véto, comités techniques et pilotage de la R&D.
  • Propriété intellectuelle : organiser les transferts et licences internes, tout en protégeant les actifs sensibles.
  • Ressources humaines : gérer l'intégration culturelle, les passerelles de mobilité et la continuité des compétences critiques.
  • Contrats publics : sécuriser la continuité contractuelle avec les clients institutionnels et respecter les clauses de changement de contrôle.

Sur le versant financier, l'alignement des normes comptables, des indicateurs de performance et des politiques de couverture sera déterminant pour piloter la trajectoire de marges. Les synergies annoncées sur le résultat d'exploitation à horizon cinq ans supposent un PMO de transformation doté et un suivi trimestriel des gains.

À quoi s'attendre côté coûts et capex

Les entreprises évoquent des coûts de fusion alignés sur les standards du marché. La clef sera l'orchestration des investissements en capex industriels pour les lignes de production de satellites et la modernisation des segments sol. La synchronisation avec les aides publiques, les programmes européens et les contrats d'export peut réduire le coût du capital.

Marchés internationaux et politique industrielle : traduire l'ambition en contrats

L'Europe dispose d'atouts significatifs sur les charges utiles, la sécurité et l'observation. La nouvelle entité vise à transformer ces atouts en consolidation commerciale sur plusieurs zones :

  • Europe et pays associés : sécuriser les contrats institutionnels et les partenariats de R&D, en cohérence avec les priorités de l'UE.
  • Afrique et Moyen-Orient : déployer des solutions d'observation, de connectivité et de services intégrés, avec transfert de compétences lorsque pertinent.
  • Amériques et Asie : cibler des marchés de niche à forte valeur, y compris sur l'imagerie haute résolution et les communications résilientes.

La Direction générale du Trésor rappelle, à travers ses notes de 2025, que les partenariats spatiaux contribuent à l'essor d'agences locales et à la structuration d'écosystèmes. Pour l'industrie européenne, cela ouvre des relais de croissance conjuguant ventes d'équipements, services orbitaux et formations, dans un cadre de coopérations équilibrées.

Dans cette trajectoire, la capacité à démontrer des réductions de coûts au niveau système, ainsi que des engagements de service solides, sera décisive pour rivaliser avec les opérateurs de constellations verticalement intégrés.

Une recomposition industrielle saluée par l'État et attendue par le marché

L'annonce a reçu un écho favorable des autorités françaises, qui y voient un levier d'autonomie stratégique et d'investissement en R&D. Les documents de la DGE soulignent le rôle du spatial dans l'innovation et la résilience, y compris pour des services essentiels comme la surveillance maritime, l'agriculture de précision et la gestion des crises climatiques. L'effet attendu du rapprochement est de systématiser le passage de la technologie au service, condition d'une trajectoire de marge robuste.

Au regard de la dynamique de marché, la consolidation s'aligne avec d'autres mouvements européens dans les secteurs stratégiques. La collecte de véhicules d'épargne dédiés à la défense et au dual, comme le fonds grand public de Bpifrance ciblant 5 % de rendement annuel en 2025, illustre la réorientation d'une part de l'épargne vers ces industries.

Ce que les dirigeants et investisseurs doivent surveiller d'ici 2027

Trois signaux diront si l'opération tient ses promesses : la vitesse d'obtention des autorisations en Europe, la capacité à capturer des contrats export significatifs sur les constellations et l'observation, et la traduction concrète des synergies dans les marges à partir du cycle 2027-2028. Le mouvement de fond est engagé, mais la crédibilité se gagnera dans la mise en œuvre.

À ce stade, les chiffres communiqués et les intentions stratégiques tracent une feuille de route claire. Reste à exécuter, à sécuriser l'adhésion des équipes et à faire jeu égal avec les acteurs intégrés nord-américains. Si le calendrier est tenu, l'industrie spatiale européenne pourrait disposer, dès 2027, d'un acteur unifié capable d'imposer ses standards technologiques et commerciaux.

Rendez-vous en 2027 pour mesurer, chiffres à l'appui, la portée industrielle et économique de cette union annoncée.