Samse bouscule son organisation logistique au moment où ses performances financières marquent le pas. Le distributeur de matériaux de construction, actif sur tout le territoire avec près de 7 300 salariés, affiche une forte contraction des résultats au premier semestre 2025, tout en internalisant l’exploitation de sa nouvelle plateforme de La Boisse, dans l’Ain. Un signal stratégique destiné à reprendre la main sur les coûts et la qualité de service.

Résultats semestriels 2025 en nette contraction et bilan chiffré

Le groupe a dévoilé un semestre chahuté sur le plan financier. Le résultat net part du groupe atteint 0,7 million d’euros, contre 8,2 millions un an plus tôt. Le résultat net global ressort à 1,2 million d’euros, soit un repli de 86 % sur un an. Quant au résultat opérationnel courant, il s’établit à 8,2 millions d’euros, en baisse d’environ la moitié par rapport à 2024.

Ces chiffres s’inscrivent dans un contexte de demande affaiblie sur le marché du bâtiment et de renchérissement logistique, deux paramètres qui ont convergé au premier semestre. Le groupe signale un effet La Boisse particulièrement visible dans ses comptes.

Au-delà de la conjoncture, la baisse de la rentabilité reflète des surcoûts de déploiement logistique et une montée en puissance moins fluide que prévu de la nouvelle plateforme. Les difficultés opérationnelles ont pesé sur la profitabilité et perturbé la dynamique commerciale dans certaines zones.

Lecture rapide des métriques clés

  • Résultat net part du groupe : 0,7 million d’euros, contre 8,2 millions au S1 2024.
  • Résultat net global : 1,2 million d’euros, soit -86 % sur un an.
  • Résultat opérationnel courant : 8,2 millions d’euros, baisse proche de 50 %.
  • Effet La Boisse sur l’opérationnel : impact estimé à 5,3 millions d’euros.
  • Dégradation du résultat opérationnel vs S1 2024 : environ -7 millions d’euros.

Chiffres publiés et périmètre des données

Les données financières mentionnées sont issues du rapport financier semestriel rendu public et déposé auprès de l’autorité de marché française, avec une publication le 4 septembre 2025 (rapport semestriel déposé le 4 septembre 2025).

Le recul du résultat net reflète à la fois un effet d’activité moins soutenue et une pression des coûts d’exploitation, incluant l’accélération des dépenses logistiques et informatiques liées à la plateforme de La Boisse.

La dégradation des agrégats se lit également à travers une moindre absorption des frais fixes. Le ralentissement des volumes a réduit l’effet de levier sur les coûts de structure, dans un cadre de marché où la construction neuve et l’entretien-rénovation ont fait preuve de prudence.

La boisse devient un levier interne après une montée en charge contrariée

Inaugurée au printemps 2025, la plateforme logistique de La Boisse devait amplifier la performance supply chain du groupe. Samse a d’abord confié l’exploitation à un prestataire spécialisé, GXO Logistics, afin d’accélérer le démarrage et de capitaliser sur des savoir-faire éprouvés en entrepôt et en gestion de flux.

Les premiers mois ont cependant mis au jour des dysfonctionnements opérationnels, grevant l’efficacité et générant des coûts additionnels. Le groupe quantifie l’impact à 5,3 millions d’euros sur le résultat opérationnel du semestre. L’arbitrage a donc été rapide : reprendre en interne l’exploitation du site dès la mi-été 2025, pour regagner du contrôle sur la qualité de service, le pilotage des ressources et la maîtrise des dépenses.

Passer par un tiers spécialisé permet de lancer une plateforme plus vite, avec des méthodes éprouvées et des systèmes de gestion robustes. Le revers tient à la complexité des interfaces et à la rigidité contractuelle qui peut ralentir les ajustements de terrain.

La réinternalisation inverse la logique. L’entreprise s’offre un contrôle direct sur l’exécution, mais doit réintégrer des compétences de planification, des équipes de préparation et des process qualité. Le succès dépend alors de la capacité à stabiliser les flux, à fiabiliser les systèmes IT et à reconstruire des indicateurs de performance au quotidien.

Gxo logistics : montée en charge plus difficile que prévu

Dans le cas de La Boisse, les écarts entre la performance attendue et la réalité opérationnelle ont été significatifs. Les coûts de démarrage, la sensibilité des plannings, les aléas de productivité en période de ramp-up et la coordination des approvisionnements ont concouru à détériorer le compte d’exploitation.

Le choix de mettre fin à l’externalisation et de reprendre la main visait un objectif précis : corriger rapidement les irritants opérationnels, ajuster les organisations et contenir la dérive des coûts. Le groupe table sur une stabilisation progressive d’ici fin 2025.

Qui est samse ?

Samse figure parmi les principaux distributeurs de matériaux de construction en France. Le groupe sert à la fois les artisans, PME du BTP et particuliers via des enseignes multi-spécialistes et des métiers complémentaires, avec une présence affirmée en Rhône-Alpes et dans plusieurs autres régions.

En 2024, Samse a dégagé un chiffre d’affaires d’environ 1,9 milliard d’euros, soutenu par un portefeuille large de produits et des solutions de services. La trajectoire 2025 repose sur le redressement logistique de la chaîne et l’adaptation commerciale à une demande plus hésitante.

Coûts logistiques et effets constatés sur la marge opérationnelle

Le premier semestre a révélé une tension marquée sur la marge opérationnelle. La combinaison d’un démarrage de plateforme exigeant et de volumes moins dynamiques a comprimé la rentabilité. Au-delà du chiffre global de 5,3 millions d’euros imputés à La Boisse, plusieurs postes de coûts expliquent la dérive.

Où se logent les surcoûts

  • Productivité en entrepôt : taux de préparation plus faibles au début, temps d’attente et goulots, accroissements d’heures supplémentaires et d’intérim.
  • Transport amont et aval : réallocations de flux, retours supplémentaires, tournées sous-optimisées durant la phase d’apprentissage.
  • Systèmes d’information : paramétrages WMS et interfaces ERP nécessitant des correctifs, avec un effet direct sur l’efficacité en picking et en inventaire.
  • Qualité de service : coûts cachés liés à la replanification de commandes et à la résolution d’incidents, pesant indirectement sur la satisfaction client.
  • Formation et encadrement : renforcement du pilotage opérationnel pour sécuriser les routines, avec un impact temporaire sur les charges.

La Boisse : quels coûts pèsent sur un démarrage de plateforme

Un site neuf en montée en puissance mobilise des ressources additionnelles : double conduite d’anciens et de nouveaux process, périodes de calibrage des schémas de préparation et de cut-off, puis stabilisation IT progressive. Ces frictions temporaires s’atténuent en général sur 2 à 4 trimestres, à condition d’aligner ressources, systèmes et standards de productivité.

L’objectif affiché chez Samse consiste à récupérer un niveau de service homogène entre régions et à diminuer le cost-to-serve, en particulier sur les références à forte rotation.

Le groupe indique que l’internalisation doit désormais aider à structurer les équipes autour d’indicateurs simples et actionnables. Le pilotage quotidien des taux de service, des délais de préparation et des coûts par ligne préparée devient central pour rétablir la trajectoire de marge.

Marché français de la construction sous pression et conséquences pour la distribution

Le segment de la construction a connu un passage à vide au premier semestre 2025, pesant sur les distributeurs. Les chiffres sectoriels font état d’un recul d’environ 5 % des volumes sur la période, dans le sillage de la remontée des taux et d’une activité immobilière moins portante (INSEE, S1 2025).

Pour Samse, ce refroidissement a deux effets. Il réduit la cadence de la demande sur certaines familles de produits. Et il met à l’épreuve la capacité des réseaux à maintenir un haut niveau de service dans un cadre d’optimisation des coûts. Le calibrage des stocks, la rotation des références et le planning des livraisons deviennent des variables critiques.

Vente aux pros et aux particuliers : quelles tendances

Les professionnels retardent certains chantiers ou rééchelonnent leurs approvisionnements. Côté particuliers, l’investissement dans l’amélioration de l’habitat se révèle hétérogène selon le pouvoir d’achat et les priorités énergétiques. Les cycles de décision s’allongent, ce qui complique les prévisions de volumes sur le trimestre.

Dans ce contexte, les distributeurs arbitrent entre la disponibilité produit et la maîtrise du besoin en fonds de roulement. Les enseignes doivent également ajuster leurs plans promotionnels pour soutenir la demande sans éroder leur marge.

La hausse des taux renchérit le coût du crédit immobilier et ralentit les transactions, surtout dans le neuf. À l’aval, les chantiers s’étalent et les volumes de matériaux se lissent, avec pour effet une baisse d’intensité de commande dans la distribution.

En réaction, les acteurs renforcent la planification des approvisionnements, révisent les assortiments et optimisent le schéma de transport. L’équation consiste à maintenir un service robuste tout en allégeant le capital immobilisé en stock.

Les arbitrages logistiques sont d’autant plus sensibles lorsque des plateformes majeures entrent en service. La bonne synchronisation avec les schémas de transport et la coordination fine entre sites deviennent déterminantes pour éviter la déperdition de valeur.

Innovation, politiques publiques et cap opérationnel de samse

L’externalisation initiale de La Boisse s’inscrivait dans un effort plus large de modernisation logistique. En parallèle, les pouvoirs publics incitent les entreprises à investir dans des solutions durables et efficaces. L’appel à manifestation d’intérêt Programme Innovation logistique 2025, porté par la Direction générale des Entreprises à partir d’avril 2025, souligne l’intérêt national pour la compétitivité logistique et la réduction des externalités.

Pour Samse, la bascule vers l’internalisation ne contredit pas l’ambition d’innovation. Elle en change le tempo et les leviers. La priorité à court terme porte sur la stabilisation et la productivité du site. À moyen terme, l’entreprise pourrait structurer des projets mêlant équipements, data et optimisation des schémas de livraison.

Des chantiers d’efficacité ciblés

  • Revue des schémas de préparation par classe de rotation et par famille produit, avec un focus sur les flux palettisés et le picking unitaire.
  • Plan d’amélioration continue quotidien et hebdomadaire, renforcé par des rituels de performance visuelle et des KPI standardisés.
  • Optimisation des transports via un paramétrage plus fin des tournées et un lissage des départs en fonction des créneaux clients.
  • Qualité de stock et fiabilité des inventaires tournants pour limiter les écarts et les coûts cachés.

Indicateurs à suivre pour un redressement logistique

Trois indicateurs peuvent matérialiser le redressement de La Boisse :

  1. Taux de service à date Promise : proportion des commandes livrées dans le créneau convenu, indicateur direct de la satisfaction client.
  2. Coût par ligne préparée : agrège productivité, qualité de process et utilisation des ressources.
  3. Taux de fiabilité stock : différentiel entre le stock théorique et le stock physique, clé pour éviter les ruptures et les retards.

Leur amélioration durable doit se traduire par un rebond du résultat opérationnel au-delà de la seule réduction des coûts immédiats.

La cohérence de l’ensemble suppose un investissement managérial fort. Centraliser l’exploitation du site et aligner les métiers supports sur des priorités opérationnelles claires crée les conditions du redressement sans sacrifier l’ambition d’innovation.

Gouvernance et gestion des risques : cap sur la maîtrise des coûts

Le rapport semestriel rappelle les principaux risques auxquels le groupe reste exposé. Volatilité des prix des matériaux, contraintes de calendrier sur la chaîne d’approvisionnement, et sensibilité de la demande en période de resserrement monétaire pèsent sur la visibilité.

Face à ces aléas, l’entreprise met en avant une gouvernance tournée vers l’exécution opérationnelle. La réinternalisation de La Boisse s’inscrit dans cette logique. Plus de réactivité, plus de pilotage en temps réel, et une responsabilisation de la chaîne hiérarchique sur les fondamentaux de service et de coût.

Pistes d’ajustement opérationnel au second semestre 2025

  • Stabilisation des process : sécuriser les routines de réception, de préparation et d’expédition, avec des objectifs de productivité semaine par semaine.
  • Planification stricte des flux : lisser les pics grâce à une prise de rendez-vous renforcée et une priorisation par promesse client.
  • Maîtrise des coûts variables : encadrement des heures supplémentaires, calibrage des équipes et meilleure adéquation charges-activités.
  • Transparence client : communication proactive en cas de risques de retard, pour maîtriser l’impact commercial et préserver la satisfaction.

Dans les métiers d’intensité logistique, un démarrage de plateforme peut concentrer des coûts non récurrents importants. Lorsque la conjoncture pèse simultanément sur les volumes, la capacité à diluer ces coûts diminue. L’agrégat net en pâtit alors plus brutalement que l’opérationnel.

Retrouver de la marge passe par un double mouvement : améliorer l’efficacité logistique et réaligner l’offre commerciale sur les lignes à forte rotation. La clé se situe rarement sur un seul levier.

La réactivité démontrée par Samse dans sa décision d’internaliser la plateforme constitue un test important. La question centrale est désormais la vitesse d’exécution sur les trimestres à venir et la capacité à ramener rapidement les coûts unitaires vers une cible soutenable.

Ce que les investisseurs doivent surveiller d’ici fin 2025

Le second semestre servira de révélateur. Les signaux à observer seront la remontée du taux de service, la normalisation progressive des coûts unitaires logistiques et la tenue des volumes dans un environnement de demande qui reste fragile. L’entreprise a posé un jalon important en reprenant le contrôle de La Boisse. Elle est désormais attendue sur l’amélioration visible des indicateurs.

Dans un marché qui scrute les trajectoires de cash et de marges, une stabilisation réussie d’ici la fin de l’exercice créerait un point d’inflexion crédible. Les données publiques à date cadrent le diagnostic et les priorités. Reste à convertir cette bascule organisationnelle en résultats tangibles pour 2025 et à s’outiller pour une reprise plus ferme en 2026.

Au terme d’un semestre difficile, Samse mise sur la réinternalisation de La Boisse pour reprendre la main sur ses coûts et son service, avec l’ambition de transformer ce pivot opérationnel en véritable levier de compétitivité.