Miliboo renforce son contrôle actionnarial avec une nouvelle direction
Miliboo finalise une réorganisation capitalistique et managériale d'importance en 2026, redéfinissant son actionnariat et sa gouvernance.
À Chavanod, Miliboo ouvre une nouvelle séquence capitalistique et managériale. Le 21 octobre 2026, la société cotée sur Euronext Growth Paris a officialisé la finalisation des rachats d’actions réalisés par son fondateur, Guillaume Lachenal, auprès du groupe M6 et d’Auriga Partners. L’opération rebat l’équilibre du capital, tout en préparant une refonte de la gouvernance soumise aux actionnaires le 20 novembre 2026.
Pour une entreprise de plus de 100 salariés, qui a clôturé l’exercice 2025-2026 avec 44,1 M€ de chiffre d’affaires, le mouvement est doublement structurant. D’un côté, le dirigeant-fondateur revient au premier plan dans l’actionnariat. De l’autre, Miliboo propose de passer d’un conseil d’administration à un schéma à directoire et conseil de surveillance, avec un calendrier désormais précisément balisé.
Un bloc de contrôle nettement renforcé pour Guillaume Lachenal
L’opération annoncée le 21 octobre 2026 modifie en profondeur la physionomie du capital. Avant la transaction, Guillaume Lachenal détenait 15,78 % du capital. Après réalisation des rachats, sa participation atteint 48,81 % du capital et 46,32 % des droits de vote réels.
Au total, il détient 3 383 007 actions, directement et via GL Capital, Belharra et Nexus. Le financement repose sur un prêt bancaire de la Société Générale. La matière disponible ne précise pas les autres caractéristiques de ce financement, notamment sa durée ou son coût.
Sur le plan boursier, le point notable tient à la rapidité de l’enchaînement. La signature des cessions est intervenue le 15 octobre 2026, avant une confirmation de réalisation au 21 octobre 2026. Pour une valeur cotée sur Euronext Growth, cette séquence concentre à la fois un changement d’équilibre entre actionnaires de référence et un message adressé au marché sur la continuité stratégique de l’entreprise.
Ce que dit réellement l’opération sur le contrôle
Le renforcement à 48,81 % du capital ne signifie pas une détention de 100 % du pouvoir en assemblée. La communication distingue bien le capital et les droits de vote réels, fixés ici à 46,32 %. Cette nuance est essentielle pour apprécier la capacité d’influence du fondateur sur les résolutions futures.
M6 sort, Auriga Partners réduit son exposition
Le groupe M6 a cédé hors marché la totalité de ses 1 483 213 actions, soit 21,40 % du capital, au prix unitaire de 1,0 €. La transaction a été réalisée le 15 octobre 2026. Ce prix de cession est également celui retenu pour le bloc cédé par Auriga Partners.
M6 était entré au capital en 2022 dans le cadre d’un partenariat media for equity initié en 2019. La sortie s’accompagne d’un effet immédiat sur la gouvernance : M6 Interactions a démissionné de son mandat d’administrateur concomitamment à la cession.
Auriga Partners, de son côté, a cédé 806 260 actions, représentant 11,63 % du capital, au même prix unitaire de 1,0 €. Là encore, la signature date du 15 octobre 2026, avec une réalisation confirmée le 21 octobre. Après l’opération, Auriga Partners conserve 1 209 389 actions, soit 17,45 % du capital et 24,22 % des droits de vote réels.
La déclaration d’Henri de Fontaines, directeur général Finances, Technologies et Transformation du groupe M6, résume la logique de sortie du partenaire média : « Nous sommes heureux d’avoir accompagné Miliboo pendant 7 ans. »
Le départ de M6 ne se limite pas à une ligne de capital en moins. Il met fin à une présence issue d’un partenariat media for equity et entraîne simultanément le retrait de M6 Interactions du conseil. Pour les investisseurs, cela clarifie la composition des instances et recentre la lecture du dossier autour du fondateur, d’Auriga Partners et des autres blocs identifiés.
Capital post-opération : un tour de table plus lisible avant l’AGE du 20 novembre
Le communiqué du 15 octobre 2026 détaille une répartition du capital désormais plus concentrée. Le total ressort à 6 930 904 actions. La nouvelle carte actionnariale se présente ainsi :
- Guillaume Lachenal : 3 383 007 actions, soit 48,81 % du capital et 46,32 % des droits de vote réels.
- Auriga Partners : 1 209 389 actions, soit 17,45 % du capital et 24,22 % des droits de vote réels.
- Concert composé de Magelio, Trail Solutions Patrimoine, Saint Leger Holding et Advest : 880 012 actions, soit 12,70 % du capital et 13,08 % des droits de vote réels.
- Autres fonds de moins de 5 % : 85 179 actions, soit 1,23 % du capital.
- Public : 1 269 214 actions, soit 18,31 % du capital.
- Managers et salariés : 48 504 actions, soit 0,70 % du capital.
- Autocontrôle : 55 599 actions, soit 0,80 % du capital.
Ce nouvel équilibre appelle au moins deux lectures. Premièrement, le fondateur redevient l’actionnaire central, sans pour autant effacer les autres pôles de vote. Deuxièmement, Auriga Partners conserve une place significative en droits de vote réels, supérieure à sa quote-part de capital. Pour une société cotée de cette taille, cela maintient une logique de contrepoids dans les débats stratégiques, notamment lors des assemblées.
La visibilité offerte par cette structure intervient à un moment sensible. Le marché sait désormais qui porte le projet opérationnel, qui sort, qui reste, et dans quelles proportions. Pour les actionnaires minoritaires, cette lisibilité est particulièrement importante à l’approche du vote sur la gouvernance.
Le point de vigilance pour les assemblées
Le capital de Miliboo reste réparti entre plusieurs catégories d’actionnaires identifiées. Même avec un actionnaire proche de la majorité du capital, les droits de vote réels et la présence d’un actionnaire comme Auriga Partners continuent de compter dans l’issue des résolutions sensibles, notamment celles touchant à la gouvernance.
Directoire et conseil de surveillance : Miliboo veut séparer exécution et contrôle
Miliboo ne s’arrête pas au mouvement capitalistique. L’entreprise projette de remplacer son conseil d’administration par un directoire et un conseil de surveillance. Le sujet sera soumis aux actionnaires lors de l’assemblée générale extraordinaire du 20 novembre 2026 à 18 heures, au siège social.
La société présente ce changement comme une façon de séparer les fonctions exécutives des fonctions de surveillance, conformément aux recommandations de l’Afep et du Medef. Pour une entreprise entrée dans une nouvelle phase de développement, ce choix est loin d’être neutre. Il redessine les centres de décision, clarifie les rôles et modifie la manière dont les dirigeants rendent compte de leur action.
Le directoire envisagé : trois profils internes au premier rang
En cas d’approbation des actionnaires, le directoire comprendrait :
- Guillaume Lachenal
- Nadège Léger, directrice des opérations
- Claire Tang, directrice marketing
La composition du conseil de surveillance, elle, doit être présentée dans les délais réglementaires. À ce stade, aucun nom n’est indiqué dans la matière disponible. Il serait donc imprudent d’anticiper l’identité des futurs membres ou la répartition des présidences.
Un changement de structure qui s’inscrit dans un calendrier déjà agité
Cette réorganisation arrive après deux annonces sur la trajectoire personnelle de Guillaume Lachenal. Le 13 mars 2026, le conseil avait indiqué son départ d’ici au 30 septembre 2026. Puis, le 30 juillet 2026, il a accepté de prolonger son mandat jusqu’au 31 mars 2027, le temps de finaliser la recherche d’un nouveau directeur général.
Autrement dit, le sujet n’est pas seulement statutaire. Il touche à la succession opérationnelle, à la continuité de l’exécution et à la manière d’organiser une transition sans rupture dans une société encore fortement associée à son fondateur.
Dans cette organisation, le directoire assure la conduite opérationnelle de l’entreprise, tandis que le conseil de surveillance exerce une mission de contrôle. Pour les investisseurs, cette séparation peut améliorer la lisibilité des responsabilités. Pour une société encore marquée par la présence de son fondateur, elle peut aussi servir d’outil de transition managériale.
Retour aux bénéfices sur l’exercice clos au 30 avril 2026
Sur le terrain économique, Miliboo a publié le 30 juillet 2026, après audit, des résultats annuels 2025-2026 marqués par un retour aux bénéfices. L’exercice clos le 30 avril 2026 se solde par un chiffre d’affaires de 44,1 M€, en hausse de 13,1 % par rapport à 39,0 M€ sur l’exercice précédent.
La France représente 36,6 M€, en progression de 13,5 %. L’international atteint 7,4 M€, en croissance de 10,4 %. Les principaux marchés étrangers cités sont l’Espagne et l’Allemagne.
Le résultat net part du groupe ressort à 0,3 M€, contre une perte de 0,3 M€ un an plus tôt. L’EBITDA atteint 0,8 M€.
La marge brute s’établit à 60,8 %. Au 30 avril 2026, la société affiche 3,2 M€ de trésorerie disponible, pour une dette bancaire brute identique, dont 2,2 M€ d’emprunts souscrits sur l’exercice (source : communication financière de la société).
Le premier trimestre 2026-2027, sur des données non auditées, montre une progression du chiffre d’affaires de 19,1 %. Ce point nourrit la lecture d’une société sortie d’une phase plus tendue sur sa rentabilité, même si la trajectoire devra être confirmée sur la durée.
Pour les lecteurs financiers, il faut distinguer ces résultats annuels de l’autre jeu de données figurant dans les comptes publiés au greffe. Les périmètres et les exercices présentés ne sont pas formulés de la même manière dans la matière fournie. Il est donc indispensable de ne pas mélanger les libellés.
Miliboo en chiffres
Source : Infonet — données issues des comptes publiés au greffe (exercice 2025).
Une marque digitale de l’ameublement qui cherche à accélérer en Europe
Créée en 2005, Miliboo se présente comme une marque digitale d’ameublement design et tendance, avec une expédition garantie sous 24 à 72 heures en France. La société réalise 83 % de ses ventes en France et 17 % en Europe. Cette répartition éclaire la hiérarchie de ses priorités commerciales : consolider le marché domestique tout en gagnant du terrain hors de France, sans dispersion géographique excessive.
Guillaume Lachenal l’a résumé en ces termes : « Notre ambition est claire : gagner des parts de marché en France, accélérer notre présence commerciale en Europe et développer de nouvelles offres. »
Deux axes récents ressortent de la communication du groupe. Le premier concerne l’offre produit, avec le lancement d’une gamme dédiée à la salle de bain.
Le second touche à l’organisation et à la compétitivité, avec un renforcement de l’intégration de l’IA dans les opérations. Aucune précision complémentaire n’est donnée ici sur les usages exacts, mais l’orientation est explicitement reliée à l’amélioration de la compétitivité.
Chavanod : une trajectoire qui reste très française
La société, basée en Haute-Savoie, conserve un ancrage hexagonal dominant dans son activité, ce que confirment à la fois la géographie du chiffre d’affaires et la part des ventes réalisées en France. Pour un acteur du meuble digital, cette configuration pèse directement sur la lecture des coûts logistiques, de l’exécution commerciale et du potentiel d’extension européenne.
Le fait que la France représente la très grande majorité des ventes réduit le risque de dispersion opérationnelle, mais souligne aussi l’importance de la capacité à convertir la croissance internationale en relais plus visible dans les prochaines publications.
Prochain rendez-vous de marché
La prochaine communication financière annoncée est fixée au 10 décembre 2026 après bourse, avec la publication du chiffre d’affaires semestriel 2026-2027. Ce rendez-vous permettra d’apprécier si la hausse de 19,1 % enregistrée au premier trimestre se prolonge sur l’ensemble du semestre.
Le 20 novembre, un vote charnière pour la séquence 2026-2027
Le dossier Miliboo ne se réduit plus à une opération de marché. Il combine désormais recentrage du capital, réagencement des organes de contrôle et transition managériale encadrée jusqu’au 31 mars 2027. Pour les actionnaires, le scrutin du 20 novembre 2026 sera donc un test de cohérence entre le poids retrouvé du fondateur et la promesse d’une gouvernance plus distincte entre exécution et surveillance.
Le signal envoyé au marché est clair : chez Miliboo, la reprise en main du capital s’accompagne d’une mise en ordre institutionnelle que les prochains mois devront valider dans les chiffres comme dans les votes.