Guillaume Lachenal renforce sa position dans Miliboo
Découvrez comment Guillaume Lachenal, fondateur de Miliboo, accroît sa participation au capital et ce que cela implique pour l'entreprise.
À Chavanod, Miliboo rebat en profondeur son équilibre actionnarial. Le 21 octobre 2026, la société cotée sur Euronext Growth Paris a officialisé la finalisation des rachats d’actions réalisés par son fondateur et dirigeant Guillaume Lachenal auprès du groupe M6 et d’Auriga Partners. L’opération, menée hors marché pour partie, replace le fondateur au centre du capital au moment où l’entreprise prépare aussi une refonte de sa gouvernance.
Guillaume Lachenal remonte à 48,81 % du capital de Miliboo
Le mouvement est significatif à l’échelle de Miliboo. Avant l’opération, Guillaume Lachenal représentait 15,78 % du capital. Après les rachats annoncés le 21 octobre 2026, sa participation directe et indirecte atteint 48,81 % du capital. Il redevient ainsi le premier actionnaire de l’entreprise.
La participation finale annoncée s’élève à 3 383 007 actions, soit 46,32 % des droits de vote réels. Cette participation est portée à la fois en direct et au travers de GL Capital, Belharra et Nexus. La société précise que cette montée au capital a été réalisée via un financement bancaire, avec le soutien de Société Générale.
Pour les lecteurs entreprises et marchés, le signal est clair : le fondateur accroît fortement son exposition financière au moment où Miliboo revendique un retour à la rentabilité et une accélération commerciale. Ce type d’opération modifie à la fois le rapport de forces entre actionnaires et la lecture boursière du dossier. Elle renforce l’alignement entre la direction opérationnelle et le capital, mais elle concentre aussi davantage le pouvoir économique autour du dirigeant.
Ce que change concrètement l’opération au capital
Le point central n’est pas seulement la hausse du pourcentage détenu par Guillaume Lachenal. L’annonce acte aussi un basculement de l’équilibre actionnarial : M6 sort totalement du capital, tandis qu’Auriga Partners réduit sa position mais demeure un actionnaire important. Pour une société cotée de cette taille, cette recomposition peut peser sur la gouvernance, la stabilité stratégique et la perception du marché.
Sortie de M6, repositionnement d’Auriga Partners : une recomposition nette de l’actionnariat
Les deux transactions mentionnées par Miliboo portent sur des blocs clairement identifiés. Le groupe M6 a cédé l’intégralité de sa participation, soit 1 483 213 actions représentant 21,40 % du capital. Cette cession a été réalisée hors marché le 15 octobre 2026, au prix de 1,0 euro par action.
L’opération met un terme à la présence de M6 au capital. Le groupe y était entré en 2022, après un partenariat de type media for equity initié en 2019.
Dans le même mouvement, M6 Interactions a démissionné de son mandat d’administrateur concomitamment à la cession. Cette précision compte sur le plan juridique et de gouvernance : la sortie capitalistique s’accompagne d’un retrait des organes sociaux.
De son côté, Auriga Partners a cédé 806 260 actions, soit 11,63 % du capital, également au prix de 1,0 euro par action. La transaction a été signée le 15 octobre 2026 puis finalisée le 21 octobre 2026. À l’issue de l’opération, Auriga Partners conserve 17,45 % du capital et 24,22 % des droits de vote réels.
Autrement dit, le fonds ne disparaît pas du tour de table. Il reste un actionnaire de poids, susceptible de peser dans les délibérations à venir, notamment sur la réorganisation de la gouvernance. Le schéma qui se dessine n’est donc pas celui d’un retrait généralisé des investisseurs historiques, mais celui d’un recentrage autour du fondateur, avec un second actionnaire encore très présent.
M6 : sept années d’accompagnement, puis une sortie ordonnée
Henri de Fontaines, directeur général Finances, Technologies et Transformation du groupe M6, a résumé cette séquence en une formule sobre : « Nous sommes heureux d’avoir accompagné Miliboo pendant 7 ans. »
Au-delà de la citation, la chronologie est instructive. Entre le partenariat lancé en 2019, l’entrée au capital en 2022 et la cession d’octobre 2026, M6 aura occupé une place structurante dans la trajectoire récente de Miliboo. La sortie s’effectue toutefois sans contentieux annoncé, avec un prix unitaire explicitement communiqué et un retrait corrélé de la représentation au conseil.
Une cession hors marché désigne ici un transfert de bloc négocié directement entre parties, sans passer par le carnet d’ordres boursier classique. Pour une société cotée de taille modeste, ce mode opératoire permet d’éviter un impact mécanique trop visible sur les échanges quotidiens du titre. Il ne dit rien, à lui seul, de la stratégie future des actionnaires, mais il éclaire la méthode retenue pour réallouer rapidement des blocs significatifs.
Gouvernance : Miliboo propose le passage à un directoire et à un conseil de surveillance
La séquence capitalistique intervient alors qu’une deuxième transformation est sur la table : la modification de la structure de gouvernance. Miliboo projette de remplacer l’actuel conseil d’administration par un directoire et un conseil de surveillance. Les actionnaires doivent se prononcer lors de l’assemblée générale extraordinaire convoquée le 20 novembre 2026 au siège social.
La logique affichée est celle d’une séparation plus nette entre fonctions exécutives et fonctions de contrôle. L’entreprise relie ce choix aux recommandations de l’Afep et du Medef. Sur le terrain du droit des sociétés, le signal est classique mais important : passer d’un conseil d’administration à un schéma dualiste revient à formaliser davantage la distinction entre la conduite des opérations et leur surveillance.
Si le projet est validé, le directoire serait composé de :
- Guillaume Lachenal
- Nadège Léger, directrice des opérations
- Claire Tang, directrice marketing
La composition du conseil de surveillance n’a pas encore été détaillée dans les éléments communiqués. La société indique qu’elle sera dévoilée dans les délais réglementaires. Cette réserve n’a rien d’inhabituel, mais elle laisse ouvertes plusieurs questions pratiques pour les investisseurs : profil des futurs membres, degré d’indépendance, équilibre entre expertise sectorielle et représentation des actionnaires.
Directoire et conseil de surveillance : ce que cela implique
Dans ce modèle, le directoire assure la gestion de l’entreprise, tandis que le conseil de surveillance exerce une mission de contrôle permanent. Pour une PME cotée, ce choix peut répondre à un objectif de lisibilité vis-à-vis des investisseurs, surtout lorsque le dirigeant renforce en parallèle sa position au capital. La séparation des rôles devient alors un levier d’équilibre institutionnel.
Guillaume Lachenal : un calendrier de mandat déjà remanié en 2026
La question de la gouvernance ne surgit pas de nulle part. Deux annonces antérieures ont déjà balisé l’année 2026.
Le 13 mars 2026, le conseil d’administration avait indiqué que Guillaume Lachenal quitterait ses fonctions d’ici au 30 septembre 2026. Puis, le 30 juillet 2026, il a accepté de prolonger son mandat jusqu’au 31 mars 2027, la recherche d’un nouveau directeur général nécessitant davantage de temps que prévu.
Ce décalage donne une couleur particulière à la séquence actuelle. D’un côté, le fondateur renforce très fortement sa présence au capital. De l’autre, la société prépare une architecture de gouvernance censée mieux séparer l’exécutif et la surveillance. L’ensemble suggère moins une simple continuité qu’une phase de transition structurée, où l’entreprise cherche à sécuriser son pilotage tout en préservant sa dynamique opérationnelle.
Résultats 2025-2026 : retour au résultat net positif et croissance de l’activité
Sur le plan opérationnel, Miliboo met en avant un exercice clos le 30 avril 2026 marqué par un redressement de la profitabilité. Les résultats annuels 2025-2026, publiés le 30 juillet après finalisation de l’audit, font ressortir un chiffre d’affaires de 44,1 millions d’euros, en hausse de 13,1 %.
La France demeure le cœur de l’activité avec 36,6 millions d’euros de chiffre d’affaires, tandis que l’international représente 7,4 millions d’euros. Parmi les marchés étrangers cités, l’Espagne et l’Allemagne apparaissent en tête.
Le résultat net redevient positif à 0,3 million d’euros, contre une perte de 0,3 million d’euros un an plus tôt. L’Ebitda est annoncé à 0,8 million d’euros. Au 30 avril 2026, la trésorerie disponible atteignait 3,2 millions d’euros, face à une dette bancaire brute de même montant, incluant 2,2 millions d’euros d’emprunts souscrits sur l’exercice (source chiffrée : communication annuelle de la société).
La publication ajoute un élément de dynamique : le premier trimestre 2026-2027 fait apparaître un chiffre d’affaires en hausse de 19,1 %, sur des données non auditées. Sans extrapoler au-delà de ce qui est communiqué, cette progression alimente le discours de continuité dans la croissance après le redressement de l’exercice clos fin avril.
Pour les observateurs financiers, l’intérêt de cette séquence tient au couplage entre deux messages. Le premier est opérationnel : l’entreprise sort d’un exercice présenté comme record et rentable.
Le second est actionnarial : le fondateur se réinstalle comme premier actionnaire à un moment où les comptes repassent dans le vert. Dans une petite valeur cotée, ce télescopage pèse souvent autant que les résultats eux-mêmes dans l’interprétation du marché.
Le retour à un résultat net positif à 0,3 million d’euros ne doit pas être confondu avec le chiffre d’affaires ou l’Ebitda. Il s’agit du solde final après prise en compte de l’ensemble des produits et charges de l’exercice. Dans le cas de Miliboo, cette amélioration compte surtout parce qu’elle intervient après une perte nette l’année précédente, ce qui marque une inflexion de trajectoire plutôt qu’un simple effet technique.
Miliboo en chiffres
Source : Infonet — données issues des comptes publiés au greffe (exercice 2025).
Chavanod, Euronext Growth Paris, plus de 100 salariés : le profil d’une PME cotée en phase de structuration
Miliboo est implantée à Chavanod, en Haute-Savoie, et ses actions sont admises à la cote sur Euronext Growth Paris sous le code ISIN FR0013053535 et le mnémonique ALMLB. La société indique avoir réalisé 44,1 millions d’euros de chiffre d’affaires sur l’exercice 2025-2026 et employer plus de 100 salariés.
Ce positionnement éclaire la portée de l’annonce. Miliboo n’est ni un grand groupe coté du CAC 40, ni une start-up non cotée en hypercroissance.
Son cas relève davantage de la PME cotée qui doit simultanément arbitrer entre discipline financière, lisibilité de gouvernance et besoins d’investissement commercial. Le soutien bancaire mentionné pour l’opération de rachat d’actions s’inscrit dans cette réalité : la recomposition du capital s’appuie ici sur un levier classique de financement, sans communication sur un montage plus complexe.
Le message stratégique porté par Guillaume Lachenal est, lui aussi, explicite. Le dirigeant a fixé trois priorités : gagner des parts de marché en France, accélérer la présence commerciale en Europe et développer de nouvelles offres. L’opération au capital n’est donc pas présentée comme un simple ajustement patrimonial, mais comme un acte cohérent avec une feuille de route de croissance.
Pour les professionnels du droit des affaires et de la finance, un tel enchaînement appelle une lecture en trois temps :
- Un temps capitalistique, avec une redistribution nette des blocs entre actionnaires.
- Un temps institutionnel, avec un vote à venir sur la bascule vers un directoire et un conseil de surveillance.
- Un temps opérationnel, avec des résultats redevenus bénéficiaires et une progression annoncée du chiffre d’affaires au premier trimestre 2026-2027.
Ce triptyque donne de la consistance au récit boursier de Miliboo. Il réduit aussi le risque de voir l’opération lue comme un simple mouvement défensif. En renforçant sa position, le fondateur accompagne un dossier qui affiche à la fois croissance, résultat net positif et projet d’organisation plus structuré.
Point de vigilance pour les actionnaires le 20 novembre 2026
L’assemblée générale extraordinaire ne portera pas seulement sur une mécanique statutaire. Le vote sur la nouvelle gouvernance sera observé comme un test d’acceptation de la nouvelle séquence ouverte par la remontée de Guillaume Lachenal au capital. Le détail futur du conseil de surveillance sera, à ce titre, un élément déterminant de crédibilité.
Le 20 novembre 2026, un vote clé pour crédibiliser la nouvelle séquence
La prochaine date charnière est désormais connue : le 20 novembre 2026. C’est à cette assemblée générale extraordinaire que les actionnaires devront se prononcer sur la nouvelle architecture de gouvernance. Après la cession de M6, la réduction de la position d’Auriga Partners et le retour du fondateur au premier rang du capital, ce vote fera figure de test institutionnel.
Si la bascule vers un directoire et un conseil de surveillance est approuvée, Miliboo pourra présenter une organisation plus formalisée au moment même où son principal dirigeant consolide sa place dans l’actionnariat. À ce stade, l’enjeu n’est pas seulement de croître, mais de démontrer que le renforcement du capital et la réforme de gouvernance avancent au même rythme.